葵花药业：营收增长放缓，拟回购股票、收购股权

葵花药业（002737）2019年三季报数据显示：公司前三季度营收31.51亿元，同比增长0.52%；归母净利润3.73亿元，同比增长8.07%；扣非归母净利润3.22亿元，同比增长5.12%。

其中，第三季度营收7.64亿元，同比下降4.33%；归母净利润6782.20万元，同比增长8.24%；扣非归母净利润5122.40万元，同比下降7.41%。

业绩增速下滑，其他收益增厚第三季度利润

葵花药业的主营业务包括各类中成药、化学药品（包括生物制药）的研发、生产和销售。公司在销产品300余个，涉及“儿科、妇科、消化系统、呼吸感冒、风湿骨病、心脑血管”六大领域。

2019年前三季度，公司营收合计31.51亿元，同比增长0.52%。与去年同期营收增速19.62%相比，增速下降；与2019年中报营收增速2.18%相比，增速下降。

前三季度，公司归母净利润3.73亿元，同比增长8.07%。与去年同期利润增速40.50%相比，增速下降；与2019年中报利润增速8.03%相比，增速持平。

扣非后归母净利润3.22亿元，同比增长5.12%，非经常性损益约5123.22万元，其中主要包括5994.27万元的政府补助。

单看第三季度，公司归母净利润6782.20万元，同比增长8.24%；扣非归母净利润5122.40万元，同比下降7.41%。

分析发现，第三季度其他收益4792.55万元，同比增长541.31%，很大程度上增厚了公司利润，其中主要包括政府补助及递延收益摊销。

经营性净现金流4.47亿元，存货应收周转速度小幅提升

2019年前三季度，公司经营性净现金流4.47亿元，同比增长56.83%，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。

前三季度经营性净现金流与同期净利润差额约2739.98万元，净利含金量（经营现金净流量/净利润）为1.07，相比去年同期0.78有所提升。

营运周转速度方面，公司存货及应收账款周转率都有小幅度提升。

截止2019年9月30日，公司存货7.41亿元，与年初相比下降7323.21万元。2019年三季报，存货周转率为1.73次，存货周转天数156天；上年同期对应数据分别为1.66次及163天。

截止2019年9月30日，公司应收账款3.36亿元，与年初相比增长7329.15万元。2019年三季报，应收账款周转率为10.51次，应收账款周转天数26天；上年同期对应数据分别为9.05次及30天。

董事、实控人减持计划尚未实施，期满后董事再抛减持方案

公司董事刘天威以及实控人关彦斌分别于2019年4月和7月披露减持计划。10月30日，公司发布公告，两位股东自减持计划披露到目前为止尚未减持公司股票，详细情况如下：

2019年4月4日公司披露，公司董事刘天威计划于2019年4月29日至2019年10月29日期间以大宗交易或集中竞价方式减持公司股份不超过246,347股，占公司总股本的0.042%。

2019年7月13日公司披露，公司实际控制人关彦斌计划于2019年8月5日至2020年1月13日期间以大宗交易或集中竞价方式减持公司股份不超过16,620,738股，占其直接持有公司股份总数的25%，占公司总股本的2.85%。

2019年10月30日公司披露，董事刘天威减持计划实施期间现已届满，实控人关彦斌减持计划尚在进行中，截至公告日，两位股东均未实施其减持计划。

10月30日同日，公司董事刘天威再次抛出减持计划，拟于2019年11月21日至2020年5月21日期间以大宗交易或集中竞价方式减持公司股份不超过431,107股，占公司总股本的0.074%。

小手笔回购公司股票，收购衡水葵花3%股权

同一时间，公司又公布了回购公司股份方案以及收购葵花药业集团(衡水)得菲尔有限公司3%股权的公告。

关于回购方案：公司拟使用自有资金人民币5,000-10,000万元以集中竞价方式回购部分社会公众股份，用于后续实施股权激励或员工持股计划，回购价格不超过22元/股（含本数），预计回购数量：2,272,728股-4,545,454股，占公司目前总股本的比例为0.39%-0.78%。

本次回购资金总额上限1亿元，占公司总资产和归属于上市公司股东净资产的比重分别为2.06%、3.27%。公司股本结构预计变化情况如下：

关于收购衡水葵花股权方案：公司决定以自有资金1,365万元收购刘海港持有的衡水葵花210万元股权，占该公司的股权比例为3%。收购完成后，公司持有衡水葵花股权比例将增至95%。目前衡水葵花详细股权结构如下：

公开资料显示，衡水葵花拥有口服固体制剂产品生产线，以小儿及成人抗生素类系列产品为主，涵盖抗感冒、抗菌消炎、抗病毒、止咳化痰、维生素类等治疗领域。2019年前三季度，衡水葵花实现营业收入2.51亿元，实现净利润3140.12万元，资产负债率为50.10%。（WGX）

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