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欣旺达近日发布的2021年半年报显示，公司上半年实现营收156.82亿元，同比增长36.25%；实现归母净利润6.17亿元、扣非后归母净利润2.22亿元，同比分别增长10391.43%和437.55%。相比上年同期，公司经营净现金流由-2.98亿元转正至3.51亿元，主要由于销售规模扩大以及客户回款增加。

具体业务方面，欣旺达的手机数码类业务贡献接近六成营收，智能硬件类是唯一负增长的业务，汽车及动力电池类增速最快但营收体量仍相对较小。

上半年业绩快速增长 非经常性损益金额较大

欣旺达主营业务是锂离子电池模组研发制造，主要产品为锂离子电池模组。此外，公司产品还包括锂离子电芯、电源管理系统、精密结构件、智能制造等。

2021年上半年，欣旺达实现营收156.82亿元、归母净利润6.17亿元、扣非后归母净利润2.22亿元，同比分别增长36.25%、10391.43%和437.55%。相比2019年同期，公司2021年上半年营收增长44.45%、扣非后归母净利润增长37.68%。

进一步追溯发现，公司2021年上半年的营收、归母净利润和扣非后归母净利润均创下2011年上市以来新高。

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图1：2011H1至2021H1欣旺达营收、归母净利润及扣非后归母净利润

2021年上半年，欣旺达归母净利润和扣非后归母净利润相差较大的原因为当期的非经常性损益金额达到约3.95亿元。从历史数据来看，除了计入当期损益的政府补助，其他几个大项的持续性相对较差。

图2.png图2：2021年上半年欣旺达非经常性损益构成

值得一提的是，欣旺达今年上半年扣非后归母净利润增速明显快于营收增速，其中一个重要原因是毛利率上升。数据显示，公司2021年上半年的毛利率为16.64%，相比上年同期增加1.76个百分点。

手机数码类贡献近六成营收 智能硬件类录得负增长

按照产品类型划分，欣旺达的业务具体可分为手机数码类、笔记本电脑类、智能硬件类、精密结构件类、汽车及动力电池类以及其他。

2021年上半年，欣旺达的手机数码类业务贡献接近六成营收，金额为93.95亿元，同比增长42.50%；笔记本电脑类业务是第二大营收来源，今年上半年营收金额为21.87亿元，同比增长29.30%；智能硬件类业务虽然同样贡献较大营收，但上半年营收同比增长-6.03%，是公司唯一负增长的业务。欣旺达表示，智能硬件类业务营收下降的原因为部分产品业务调整。

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图3：2021年上半年欣旺达各业务板块营收及同比增速

汽车及动力电池类产品是欣旺达今年上半年营收增速最快的业务，同比增长344.27%。财报显示，2021年上半年公司相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、广汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0平台等多家车企车型项目的定点函。目前公司已与国内外众多知名汽车厂商建立了合作关系，并在多个市场主流车型上与客户建立同步联合开发机制。不过，目前公司该业务的营收体量仍相对较小。

“内部人”拟增资旗下汽车电池子公司 高资本投入或致财务状况承压

披露半年报的同时，欣旺达公告董事会审议通过旗下欣旺达电动汽车电池有限公司（以下简称“欣旺达汽车电池”）增资暨关联交易的议案。根据公告披露，欣瑞宏盛、前海汉龙、欣瑞宏睿以及天津和谐将以货币方式合计出资7.5亿元认购欣旺达汽车电池新增注册资本7.5亿元，增资款将全部用于日常运营资金。

欣瑞宏睿、欣瑞宏盛分别是公司管理团队和欣旺达动力电池业务相关员工增资欣旺达汽车电池的持股平台；前海汉龙的两位出资人是欣旺达控股股东、实际控制人王明旺和王威；天津和谐与欣旺达不存在关联关系。

增资完成后，欣旺达汽车电池的注册资本将由36.4亿元增至43.9亿元，欣旺达下属子公司欣旺达惠州新能源有限公司持有欣旺达汽车电池的股权比例由100%变更为82.916%。

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图4：增资完成后欣旺达汽车电池股权结构

财务数据显示，欣旺达汽车电池2021年上半年实现营收5.61亿元，超过2020年全年的营收4.75亿元；实现净利润为亏损1.64亿元。

此外，欣旺达公告董事会审议通过欣旺达汽车电池对外投资的议案。欣旺达汽车电池将与南昌经开委在南昌经开委辖区内投资建设欣旺达南昌动力电池生产基地项目，双方还将共同出资成立南昌市欣旺达新能源有限公司，欣旺达汽车电池持股99.01%。

本次项目计划总投入约200亿元，分四期投入，第一期投入16亿元。项目一期计划2021年实施，将投资建设4GWh电芯和4GWh电池系统生产线及相关产业。大额的资本投入可能对欣旺达财务状况造成较大压力。数据显示，截至2021年上半年末，欣旺达资产负债率为73.15%，虽然相比上年末下降3.55个百分点，但仍处于较高水平。公司截至2021年6月末的货币资金为32.45亿元，而同期的短期借款金额达到51.66亿元。

 2021年7月，欣旺达公告《2021年度向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）》，公司拟募资不超过39.37亿元，其中的10亿元将用于补充流动资金。其余募资资金用于3C消费类锂离子电芯扩产、3C消费类锂电池模组扩产以及笔记本电脑类锂电池模组扩产项目。

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