【看新股】重庆三峡银行拟IPO：净利润回升，部分流动性风险指标压线

近期，信托系银行重庆三峡银行发布了招股书申报稿，拟登录深交所，发行规模不超过18.58亿元，募集资金将全部用于补充核心一级资本。

申报稿显示，该行的业务主要集中在重庆地区，2017年开始零售转型后，个人贷款规模增长明显，但总资产规模整体增长缓慢。截至2019年末，整体资产质量较2017年出现明显提升，但部分信托产品及资管计划仍存在风险隐患。

 2019年净利润恢复增长，个人银行业务增长较快 

申报稿显示，2019年重庆三峡银行实现营业收入44.92亿元，较上年同期增长18.94%。实现净利润16.05亿元，较上年增长25.42%。

图1：2017-2019年重庆三峡银行营收及净利润

数据显示，近三年该行的营收整体保持增长，但净利润则波动较大，2018年该行净利润较上年下降22.46%，2019年恢复增长。

从营收构成来看，利息净收入是重庆三峡银行营收的主要来源，但由于新金融工具准则的实施，利息净收入及营收占比均出现下降。

从主营业务来看，该行的公司银行业务贡献了主要营收，近三年其营收占比均超50%。此外，2019年资金业务营收占比同比出现下滑，个人银行业务则增长显著。

图2：2017-2019年重庆三峡银行主营业务营收占比

 资产规模增长缓慢，近两年贷款投放力度增加 

申报稿显示，近三年重庆三峡银行的总资产规模持续扩张，但增速较慢。

图3：2017-2019年重庆三峡银行总资产

数据显示，2017-2019年末，该行的总资产分别为2022.37亿元、2046.78亿元和2083.85亿元，2018及2019年末的增速分别为1.21%及1.81%。

重庆三峡银行的资产主要由发放贷款和金融投资构成，值得注意的是，2017年该行发放贷款的账面价值在总资产中的占比仅有21.68%，随后两年在加大贷款投放力度之后，截至2019年末，该行发放贷款的账面价值在总资产中的占比提升至40.04%。

 个人贷款增长较快，房地产行业贷款较多 

申报稿显示，重庆三峡银行的总贷款增长较快，截至2019年末，该行总贷款为853.33亿元，较上年末增加31.85%。其中，公司贷款是该行贷款占比较大的部分。

图4：2017-2019年重庆三峡银行公司贷款、个人贷款及贴现票据

数据显示，截至2019年末该行公司贷款为524.63亿元，占该行总贷款的61.64%。公司贷款总额持续快速增长，但占比在最近一个会计年度呈现下滑趋势。

另外，2017年重庆三峡银行启动“大零售”转型，个人贷款出现较快增长。2017-2019年末，该行个人贷款总额分别为130.26亿元、194.16亿元和306.77亿元，在总贷款中的占比持续提升，截至2019年末达36.04%。

从行业来看，重庆三峡银行的贷款主要集中在批发和零售业以及房地产业。截至2019年末，以上两大行业的贷款总额分别为107.81亿元和104.11亿元，分别占总贷款的12.67%和12.23%。

值得注意的是，该行申报稿中所披露的个人贷款未包含个人经营性贷款，该部分贷款被划分进不同的行业中。如果排除此因素影响，根据重庆三峡银行2019年年报，该行仅房地产业贷款占比较多，截至2019年末贷款总额为104.03亿元，占总贷款额的12.22%。

 不良率下降明显，部分信托产品和资管计划存隐患 

申报稿显示，截至2019年末重庆三峡银行的不良贷款余额为11.18亿元，不良贷款率为1.31%，较2017年相比资产质量明显好转。

图5：2017-2019年重庆三峡银行不良贷款余额及不良率

数据显示，2017年末该行不良贷款为4.41%，高于行业平均水平。2018年该行通过不良资产转让的方式，集中处置728户共计786笔不良贷款，涉及贷款本金合计28.11 亿元。2019年不良贷款率微幅上升，但仍维持在相对稳定的水平。

虽然该行整体资产质量出现提升，但部分信托产品和资管计划仍存在一定风险。联合资信2020年6月对重庆三峡银行出具的评级报告显示，截至2019年末，该行信托产品及资产管理计划投资余额71.50亿元，其中，信托产品有10.63亿元列入关注类，3亿元列入不良，资产管理计划中则有5.57亿元列入不良类。

 资本充足率提升，部分流动性风险指标接近监管红线 

申报稿显示，截至2019年末，重庆三峡银行的资本充足率指标较上年末均有提升，但与目前已上市城商行相比，该行一级资本充足率偏低。

图6：2019年上市城商行资本充足率

数据显示，截至2019年末，该行资本充足率为13.47%，较上年末上升0.78个百分点，一级资本充足率及核心一级资本充足率均为9.84%，较上年末均上升0.76个百分点。

值得注意的是，重庆三峡银行的流动性缺口率指标下降明显，而核心负债依存度指标则接近监管红线。

以上两个指标均是衡量商业银行流动性风险的核心指标。截至2019年末，该行流动性缺口率为3%，较上年末下降8.61个百分点，降幅明显。另外，核心负债依存度的监管要求为不低于60%，截至2019年末该行核心负债依存度为61.98%，接近监管红线。

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