光大证券于8月26日晚间发布了2020年半年报。

2020上半年,公司营业收入63.15亿元,同比增长7.75%;归母净利润21.52亿元,同比增长33.74%。

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半年报还显示出,2020年光大证券全面回归业务本源,重整经营管理机制,构建了六大业务集群。

受益于资本市场回暖和行业加快开放进程,上半年财富管理业务实现收入23.71亿元。

2020年也是光大证券新战略全面实施的第一年,公司以“建设中国一流投资银行”为目标。报告期内,投资银行净收入排名位列行业第 5 名。其中,股票承销家数跃升行业第 6 名,承销收入排名稳定在行业前 4 名。

机构客户业务方面,公司发布研究报告2654篇,为机构客户提供路演服务11433次,市场影响力持续提升。

净利润同比增长逾三成,主要业务毛利率提升

2020年上半年,受益于资本市场回暖、再融资新规落地、创业板注册制落地等因素,光大证券的经营业绩出现明显增长。

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值得注意的是,相较于营业收入,光大证券上半年的归母净利润同比增长更显著。分析财报发现,主要原因是报告期内,公司主要业务的毛利率同比提升,盈利能力明显改善。

根据资料,光大证券的主营业务分为六大业务集群。包括财富管理业务集群、企业融资业务集群、机构客户业务集群、投资交易业务集群、资产管理业务集群和股权投资业务集群。

2020年上半年,光大证券企业融资业务的毛利率为52%,同比提升12个百分点;机构客户业务的毛利率为63%,同比提升9个百分点;投资交易业务的毛利率为99%,同比提升15个百分点;资产管理业务的毛利率为53%,同比提升3个百分点。

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零售业务提速:客户结构优化

2020年上半年,光大证券财富管理业务集群实现收入23.71亿元,同比增长2.02%,营业收入占比约37.55%,是公司重要营收支柱。

根据资料,公司财富管理业务主要是向零售客户提供经纪和投资顾问服务赚取手续费及佣金,代客户持有现金赚取利息收入,及代销公司及其他金融机构开发的金融产品赚取手续费等。

报告期内,光大证券的代理买卖证券业务净收入企稳回升,达到15.96亿元,较上年同期增加2.18亿元,同比增长15.82%。截至2020年6月末,公司代理买卖证券净收入市场份额(含席位租赁)为2.28%,市场排名第15位。

公司经纪业务的增长,一定程度上受益于证券交易量和活跃度的增加。2020年上半年,股基日均成交额同比增长29%。公司客户群在快速扩容的同时,客户结构也进一步优化。

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另外,从融资融券业务、股票质押式回购交易、约定式购回交易和上市公司股权激励行权融资业务赚取利息收入也是公司财富管理业务的经营模式之一。

截至2020年6月末,公司融资融券余额为309.45亿元,较2019年末增长12.81%,市场份额为2.66%;公司股票质押式回购业务规模为75.99亿元,其中自有资金出资规模为50.68亿元,平均履约保障比例为255.59%。

企业融资业务表现优异,IPO承销数量同业第3

2020年上半年,光大证券企业融资业务集群实现收入12.38亿元,同比增长50.61%,营业收入占比为19.60%。

根据资料,公司企业融资业务主要为企业客户、政府客户提供股权融资、债务融资、并购融资、新三板与结构融资、资产证券化、财务顾问等一站式直接融资服务赚取手续费及佣金,并从光证租赁的融资租赁业务中赚取收入。

报告期内,公司股权融资业务取得较大突破,投资银行净收入排名位列行业第5名。根据Wind统计,光大证券完成股票承销家数18家,市场排名第6位,较去年同期上升5名;股票承销金额75.30亿元,较去年同期增长95%(不含可交债承销数量及金额),公司股权主承销业务收入市场排名第4位。

值得一提的是,2020年上半年,光大证券完成IPO承销11单,在市场中排名第三,承销金额54.66亿元。其中,科创板承销家数为4家,承销金额为25.20亿元。

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2020年上半年,光大证券的债权融资业务也保持在行业前列。数据显示,公司报告期内债券承销完成项目708单,同比增长29.43%;承销金额为1510.51 亿元,市场份额为3.5%,行业排名第8位,承销收入排名行业第4位。

其中,银行间产品、资产证券化和地方债是光大证券表现最好的三个债券种类,承销金额分别为337.25亿元、344.2亿元和305.64亿元,行业排名分别为第三、第七和第六。

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机构客户业务保持第一梯队,合作私募超千家

2020年上半年,机构客户业务集群实现收入5.53亿元,同比增长18.67%,营业收入占比为8.76%。

根据资料,光大证券机构客户业务主要为各类机构客户提供投资研究、主经纪商服务等综合化服务,赚取手续费及佣金。

报告期内,光大证券发布研究报告2654篇,为机构客户提供路演服务11433次。截至2020年6月末,公司研究跟踪A股上市公司702家,海外上市公司156家,分别同比增加90家和23家,公司市场影响力持续提升。

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光大证券的主经纪商服务主要是面向商业银行及理财子公司、私募、信托等金融机构。截至2020年6月末,公司累计已合作私募机构共1013家,同比增长15.37%;累计引入PB产品2573只,同比增长22.17%;当年新增 PB产品备案规模348.18亿元,同比增长约36%。

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此外,光大证券的机构交易业务稳定保持在第一梯队。

数据显示,截至2020年6月末,公司席位佣金净收入市场份额为3.59%,机构业务交易量占比为26.63%。基金分仓内占率3.55%,同比增长2.31%。公募基金佣金分仓收入连续几年稳居行业前十。

资产管理业务稳健发展,资管净收入排名进入前十

2020年上半年,资产管理业务集群实现收入10.12亿元,同比增长26.03%,营业收入占比为16.03%。

根据资料,光大证券的资产管理业务主要为机构和个人客户提供各类券商资产管理服务、基金资产管理服务,赚取管理及顾问费。

2020年上半年,光证资管积极按照监管要求推进大集合公募化改造与存量私募业务整改工作,已完成5只大集合产品公募化转型。光证资管作为管理人新增资产证券化项目8单,共计发行规模人民币78.27亿元。截至2020年6月末,光证资管净收入市场排名行业第9位。

不过,受行业去通道影响,公司资产管理规模有所下降。截至2020年6月末,光证资管受托管理总规模2288.97亿元,较年初减少6.15%。其中,集合资产管理计划的规模较年初减少24.28%,定向资产管理计划的规模较年初减少1.88%,专项资产管理计划的规模较年初增加20.39%。

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基金管理业务方面,光大保德信积极把握上半年权益市场行情,推动权益产品首发。根据Wind数据,截至2020年6月末,光大保德信公募资产管理规模约814.63亿元,其中剔除货币理财规模为618亿元,较年初增长32.5%。

净资本持续回升,核心风控指标稳中有升

财报显示,光大证券净资本持续回升。截至2020年6月末,公司净资本为393.75亿元,较上年末增加27.94亿元,增幅为7.64%。其中核心净资本为378.75亿元。

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除了净资本的增长,公司的资本杠杆率也出现了明显增长。截至2020年6月末,光大证券的资本杠杆率为30.30%,较上年末增加2.48个百分点。截止8月27日,在已发布2020年中报业绩的券商中,光大证券的资本杠杆率排名靠前。

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此外,公司的流动性覆盖率和净稳定资金率分别为233.08%和153.08%,较上年末分别上升10.54个百分点和20.93个百分点。风险覆盖率为278.28%,虽较上年末出现小幅下降,但仍然维持在行业高位。

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