作为行业龙头，国泰君安2023半年报业绩有一点点压力。

报告期内，国泰君安的营收及归母净利润分别同比减少6.24%、9.89%。上半年，券商业绩普遍较去年同期有所回升，在43家上市券商中，仅有包括国泰君安在内的4家券商营收净利双降。

从主营业务来看，报告期内，该公司投资管理业务、国际业务收入同比增加；但该公司机构与交易业务、财富管理业务、投行业务收入均有下降。2023年上半年，该公司投行业务收入14.72亿元，同比下降25.18%，下降幅度较大。

截至2023年9月8日，今年以来，国泰君安及其个人已被证监会分局、中国人民分支行开出7张罚单，涉及处罚金额109.25万元。

营收净利逆市双降

2023年上半年，券商业绩普遍较去年同期有所回升，营收排名前10的头部券商中，仅有2家券商营收及归母净利润较上年同期有所下降。

半年报显示，2023年上半年，国泰君安营收及归母净利润分别为183.34亿元和57.42亿元，分别同比减少6.24%和9.89%。值得注意的是，这已不是该公司第一次营收及归母净利润“双降”。

2022年上半年，该公司的营收及归母净利润就已出现下降，该公司营收及归母净利润分别较2021年上半年分别下降约10.79%和20.47%。

从营收构成来看，报告期内，国泰君安手续费及佣金净收入为73.76亿元，较上年同期增加5.21亿元，增幅7.6%；利息净收入15.39亿元，较上年同期减少9.83亿元，降幅38.99%，公司称，主要是卖出回购、拆入资金等利息支出增加所致；其他业务收入33.69亿元，同比减少20.65亿元，降幅38%，公司称主要系子公司大宗商品交易量减少。

投行业务承压，IPO承销金额降逾三成

从主营业务来看，报告期内，该公司投资管理业务、国际业务收入同比增加，分别实现收入25.54亿元和9.59亿元，分别同比增加181.98%和54.94%。

需注意的是，该公司机构与交易业务、财富管理业务、投行业务收入均有下降。2023年上半年，该公司机构与交易业务收入75.95亿元，同比下降17.01%；财富管理业务收入52.23亿元，同比下降15.74%；投行业务收入14.72亿元，同比下降25.18%，下降幅度较大。

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从投行业务来看，2023年上半年，国泰君安证券主承销额3438.06亿元，同比下降1.8%。该公司证券总承销额下降或因股权主承销额下降所致。

报告期内，该公司股权主承销额215.28亿元，同比下降26.9%。从股权承销项目来看，2023年上半年，国泰君安IPO主承销金额108.91亿元，同比下降35.8%，IPO主承销次数8次，较上年同期减少6次；再融资主承销金额106.37亿元，同比下降14.8%，再融资主承销次数11次，较上年同期减少3次。

2023年8月21日，证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》，证监会表示将阶段性收紧IPO和再融资节奏。此文件的出台或将使券商投行业务持续承压。

今年以来多次被罚，" 研报业务"收三张警示函

面包财经研究员梳理发现，截至2023年9月8日，今年以来，国泰君安及其个人已被证监会分局、中国人民分支行开出7张罚单，涉及处罚金额109.25万元；主要违规事由包括前独立董事违规短线交易、发布研报业务质量控制和合规审查的制度不完善、员工不具备上岗资质、违反《反洗钱法》等。

2023年5月11日，国泰君安及其个人连收三张罚单。国泰君安因“发布证券研究报告业务质量控制和合规审查的制度规定不完善，未建立有效的证券研究报告市场影响评估机制，未对某证券研究报告相关敏感信息可能对市场产生的影响进行审慎评估。"被证监会上海监管局出具警示函，该证券研究报告署名的证券分析师覃汉、及该公司研究所所长黄燕铭也分别因对上述问题负有直接责任和管理责任被出具警示函。


2023年7月13日，该公司前独立董事陈某某因“作为国泰君安时任独立董事，未向邱某强调相关法律规定的禁止行为，未对自身名下的证券账户尽到基本的注意义务，导致了案涉短线交易行为的发生，应承担相关法律后果。”被证监会上海监管局给予警告，并处以10万元罚款。

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