编者按：近日，证监会《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》指出，基金管理人应当按照规定建立以基金投资收益为核心的考核体系，充分体现基金产品业绩和投资者盈亏情况，建立健全与基金投资收益相挂钩的薪酬管理机制。

截至2025年11月19日，宏利价值长青A年内净值上涨15.64%。但成立5年多，该基金仍处于浮亏，净值累计下跌18.98%，跑输基准逾30个百分点。

根据2025年三季报，该基金的前十大重仓股中包括德昌电机控股、心动公司、泡泡玛特等。截至11月19日数据，基金新晋重仓股科达利、豪能股份四季度以来股价下滑超过20%。

自2022年以来，宏利基金已历经多轮高管更迭，涉及董事长、总经理等核心职位。截至2025年11月19日，宏利基金在管的4只产品成立以来仍处于浮亏状态，投资者利益深度受损。

宏利价值长青A：成立以来跑输基准超过30个百分点

宏利价值长青成立于2020年6月，基金投资目标为：本基金精选业绩稳定的优质企业进行长期投资，在严格控制风险的前提下，力求实现资产净值的长期稳健增值。

基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*30%+恒生指数收益率*20%。

三季报显示，宏利价值长青A在报告期内净值上涨27.96%，跑赢基准17.38个百分点。截至2025年11月19日，该基金年内净值上涨15.64%，跑赢业绩比较基准超过1个百分点。

然而，从长期业绩表现来看，该基金成立5年多净值累计下跌18.98%，跑输基准逾30个百分点。

2021年至2023年期间，基金连续三年亏损。即使在业绩普遍反弹的2024年，宏利价值长青A收益率为8.86%，仍跑输业绩比较基准超过4个百分点。

重仓TMT、新消费 多只重仓股四季度以来下跌

宏利价值长青的基金经理为吴华。截至三季度末，宏利价值长青权益投资金额占基金总资产的比例为93.13%。

研究基金持仓， 2025年三季度末，宏利价值长青重仓TMT和新消费等板块，前十大重仓股中包括德昌电机控股、心动公司、泡泡玛特等。其中，老铺黄金、科达利、豪能股份等为三季度新晋重仓股。

基金经理在三季报中称：从行业景气度和业绩增长的角度出发，本基金在人形机器人、人工智能和芯片为代表的TMT行业和潮玩游戏摄影为代表的新消费等方向深耕。在努力控制组合回撤的前提下，尽量为投资人创造收益。基金经理综合考量未来行业前景、当前公司盈利增速和公司质地等一系列各项指标，进行股票筛选。在报告期内积极捕捉到了一定的投资机会。

值得关注的是，截至11月19日数据，基金重仓股自四季度以来股价均出现下跌，其中新晋重仓股科达利、豪能股份股价下滑超过20%。

宏利基金：高管变动频繁 4只基金成立以来仍浮亏

根据不完全统计，截至2025年11月19日（下同），宏利基金在管的4只公募产品（初始基金口径）成立以来仍处于亏损状态。

其中，宏利消费服务A年内净值上涨22.15%。但成立4年多，该基金收益率为-16.44%，同类排名1175/1674。

宏利基金管理有限公司成立于2002年6月，是中国首批合资基金管理公司之一。其原名为泰达宏利基金，后于2022年转为外资独资，由宏利金融在亚洲的子公司宏利投资管理（新加坡）私人有限公司和宏利投资管理（香港）有限公司分别持股51%和49%。

2025年11月，宏利基金发布高管变更公告，原副总经理宋扬离任，新任副总经理为刘业伟。自2022年以来，宏利基金已历经多轮高管更迭，涉及董事长、总经理等核心职位。

高管换血之下，公司权益老将也相继变动。2025年1月24日，宏利基金发布公告称，王鹏因工作安排清仓式卸任旗下基金。据不完全统计，除王鹏外，刘洋、刘欣等基金经理也于2024年卸任了旗下全部产品。

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