银信科技：归母净利润增长两成，存货攀升近四倍需关注

2020年3月2日晚间，银信科技公布了2019年年报。

财报显示，公司的业绩较上年同期出现大幅增长，营收净利润的同比增幅均超过20%，公司客户数量持续增长，但毛利率仍旧呈下降状态。此外，经营性现金流的大幅下降以及存货的快速上升，值得引起关注。

营收净利润大幅增长，一季度业绩与上年持平

银信科技是一家IT基础设施第三方服务商，主营业务是面向政府和各类企事业单位数据中心IT基础设施提供一站式IT运维整体解决方案。

截至2019年末，银信科技实现营业收入15.42亿元，较上年同期增加26.43%；实现归母净利润1.35亿元，较上年同期增长20.14%。

从营收构成来看，公司营收以系统集成和IT基础设施服务为主。截至2019年末，系统集成和IT基础设施服务分别实现营收7.85亿元和7.13亿元，分别占总营收的50.90%和46.20%。

从公司产品所分布的行业来看，金融机构IT运维服务一直是银信科技的业务主线。截至2019年末，银行业实现营收10.04亿元，较上年同期相比增长4.24%，在总营收中占比达65.09%。其次是其他行业和电信行业，分别实现营收2.89亿元和1.40亿元，较上年同期分别下降0.24%和5.18%，在总营收中的占比分别为18.72%和9.08%。

此外，与年报同一天发布的还有公司2020年一季度业绩预告。公告显示，银信科技预计今年一季度营业收入及归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比将基本持平。其中，实现归属于上市公司股东净利润1517.18万元至2086.12万元，利润同比变动范围在下降20%至增长10%之间。其变动是由于受到新型冠状病毒疫情的冲击，企业的复工生产受到影响。

客户数量持续增加

近两年，银信科技的客户数量不断增加，2019年公司服务客户总数为1163家，其中新增客户数共计336家。

财报显示，2019年新增客户数占比超过公司总新增客户数量10%的行业有银行、其他新兴行业、电信和政府四大行业。其中，银行业新增98家，其他新兴行业客户新增82家，电信和政府行业分别新增41家和34家。

成本上升29.19%，毛利率下降4.57个百分点

虽然业绩及客户数量不断增加，但公司的成本也出现了明显增加。

财报显示，截至2019年末，银信科技营业总成本为13.98亿元，较上年同期增加29.19%，而成本的大幅上升也使得公司的毛利率出现下降。截至2019年末，公司毛利率为24.34%，较上年同期下降4.57个百分点。

从产品来看，IT基础设施服务的营业成本较上年同期增加52.11%，毛利率下降9.09个百分点至43.69%。系统集成的营业成本为7.27亿元，较上年同期增加21.87%，毛利率微增0.39个百分点。

从行业来看，截止2019年末，银行业的营业成本为7.86亿元，较上年同期增加41.78%，其毛利率下降3.6个百分点至21.76%。电信业营业成本为10.62亿元，较上年下降8.71%，但毛利率也下降了8.95个百分点至24.15%。

经营性现金流净额下降，存货增加近4倍

截至2019年末，银信科技经营性现金流净额为1.47亿元，较上年同期下降39.25%。

财报显示，经营性现金流净额大幅下降主要由于报告期内支付供应商货款增加所致。然而，公司的存货却现了快速上升。截至2019年末，公司存货约2亿元，较上年同期增加398.94%。

公司的存货周转天数由2018年的13.38天上升至37天，存货周转率则由26.9次降至9.73次。

资产负债率上升，拟发行3.91亿可转债

银信科技发布2019年年报的同时，还公布了公开发行可转换公司债券预案（二次修订稿）。

公司本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过3.91亿元，期限为自发行之日起六年，募投项目包括基于容器技术的金融数据中心整合方案产业化项目、AIOps研发中心建设以及补充流动资金。

财报显示，银信科技的资产负债率较上年出现大幅上升，截止2019年末，公司资产负债率为50.67%，较上年末上升25.72个百分点。其中，短期借款5.82亿元，较上年同期增加4.25亿元，增幅达270.70%。

而银信科技通过此次可转债的发行，可将短期债务转换为长期债务，在一定程度是改善财务结构。

此外， 公司2月27日召开第三届董事会第三十四次会议，审议通过了2019年度利润分配预案，以4.189亿股（不含公司回购专户中股份）为基数，向全体股东每10股派1.5元人民币现金（含税），总分红金额约6284.18万元（含税）。（JW）

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