【财报智读】紫光国微：中报归母净利增约108.47%，控股股东减持

8月20日，紫光国微（002049.SZ）发布2020年中报。

2020上半年，紫光国微营收约14.64亿元，同比下降约6.08 %；归母净利润约4.02亿元，同比增长约108.47%。其中，公司第二季度营收约8.18亿元，同比下降约8.04%；第二季度归母净利润约2.12亿元，同比增长约68.49%。

同时，公司预计2020年前三季度净利润同比增长50%以上。需要留意的是，2020年7月，公司控股股东及一致行动人先后减持。

 营收同比下降 归母净利润同比增长 

紫光国微主营业务为集成电路芯片设计与销售，包括智能安全芯片、特种集成电路业务，分别由同芯微电子、深圳国微电子两个核心子公司承担。

深证信数据服务平台及公司财报数据显示，2020上半年紫光国微总营收约14.64亿元，同比下降6.08%；归母净利润约4.02亿元，同比增长108.47%。

期内，公司非经常性损益4592.63万元，扣非后归母净利润3.56亿元，同比增加63.32%。

根据财报，公司上半年营收下滑主要系西安紫光国芯不再合并所致，扣除此因素实际增长24%，系集成电路业务增长所致。

面包财经梳理财务数据发现，2020年上半年，紫光国微销售毛利率约55.07%，销售净利率约27.47%，均较上年同期上升。2018年及2019年上半年，公司销售毛利率分别约27.04%和35.72%，销售净利率分别约11.32%和12.31%。

查阅财报，上半年公司最主要产品集成电路的销售毛利率约57.45%，较上年同期增加约20.81个百分点，进而拉动了公司综合毛利率的上升。

 经营性现金净流出2.48亿元 

2020上半年，紫光国微经营性现金净流出约2.48亿元，上年同期约净流出1.71亿元。其中，公司第二季度经营性现金净流入约3306.9万元，上年同期约净流入1.39亿元。

根据财报，2020上半年公司净利润约4.02亿元；公司净利润现金含量（经营现金净流量/净利润）约-0.62。2018年上半年与2019年上半年，公司的净利润含金量分别约-0.71和-0.89。

 应收账款及存货较上年同期增长，周转率下降 

面包财经梳理财务数据发现，截至2020年6月30日，紫光国微账面应收账款金额约18.18亿元，上年同期约15.5亿元；应收账款在公司总资产中的占比约26.43%，上年同期占比约25.87%。财报显示公司应收账款增长主要系受疫情影响，销售回款变慢所致。

报告期内，公司应收账款周转率约0.94次，周转天数约192天。上年同期周转率约1.18次，周转天数约152天。

此外，截至报告期末公司账面存货约8.99亿元，上年同期约7.23亿元；存货在公司总资产中占比约13.07%，上年同期占比约12.07%。

期内，公司存货周转率约0.75次，周转天数约241天。上年同期公司存货周转率约1.33次，周转天数约136天。

 预计前三季度净利润增逾5成，控股股东减持 

公司预计2020年前三季度净利润累计盈利54761.94万元至69365.12万元，同比增长50%至90%。根据中报，公司积极复工复产，努力将疫情影响减小到最低程度，同时公司特种集成电路业务保持快速增长，持续贡献稳定利润。

值得留意的是，2020年7月1日，公司间接控股股东紫光集团及其一致行动人紫光通信通过集中竞价减持公司股份合计232万股，约占公司总股本的0.38%。2020年7月20日至7月22日，公司控股股东紫光春华通过大宗交易累计减持公司股份779.31万股，约占公司总股本的1.28%。

截止2020年7月22日，紫光春华及其一致行动人累计减持公司股份1011.31万股，占公司总股本的1.67%。

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