编者按：证监会《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》指出，聚焦投资者长期回报，健全基金投资管理与销售考核及评价机制。强化管理人、高管及基金经理与投资者的利益绑定机制，做好投资者服务和陪伴。

面包财经研究发现，一些基金公司旗下的部分产品长期业绩表现较差，投资者权益深度受损。我们将对其中的部分典型产品进行研究，本篇聚焦东方阿尔法基金。

截至3月26日数据显示，东方阿尔法招阳A成立四年，基金净值腰斩，同类排名垫底。

更令人震惊的是，东方阿尔法基金目前在管8只产品中7只成立以来收益告负，而基金公司却“旱涝保收”，躺赚管理费。东方阿尔法基金管理层是否重视提升投资者回报？与投资者的利益是否一致？

东方阿尔法招阳A：4年净值腰斩，同类排名垫底

东方阿尔法招阳A成立于2021年3月，投资目标为：“在严格控制风险的基础之上，通过深入研究、优选个股、主动的投资管理方式力求实现组合资产的稳健增值。”

基金业绩比较基准为：中证800指数收益率*80%+中证综合债券指数收益率*10%+恒生指数收益率*10%。

然而，基金却成为了投资者的一场“噩梦”。截至2025年3月26日，东方阿尔法招阳A累计亏损达到53.38%，跑输业绩比较基准超过30个百分点，同类排名1678/1691。

即便在2024年市场反弹期，东方阿尔法招阳A年内收益率仍为-23.03%，跑输业绩比较基准超过35个百分点。

研究基金持仓发现，东方阿尔法招阳A长期重仓军工板块，重仓股包括航天彩虹、北方导航等。

基金经理在四季报中称：“报告期内，本基金主要配置于以军工为主的高端制造业。在行业经历了两年景气低迷期后，预计未来有望迎来景气反转。本基金管理人依然重仓在此类细分行业的股票品种上，期望未来基金净值得到修复，并为基金持有人带来较好回报。”

东方阿尔法基金：旗下8只产品中7只成立以来亏损

公开资料显示，东方阿尔法基金于2017年7月4日正式注册成立，注册资本1亿元人民币。公司总部设在广东省深圳市，是华南地区首家纯员工持股的公募基金管理公司。其中，东方阿尔法招阳A的基金经理刘明正是东方阿尔法基金的法定代表人及总经理。

统计显示，截至2025年3月26日，东方阿尔法基金共在管8只公募产品（初始基金口径），其中7只基金成立以来净值累计下跌。

除东方阿尔法招阳A外，东方阿尔法产业先锋A成立以来跌幅同样超过50%，投资者亏损惨重，而基金公司却躺赚管理费。

此番业绩之下，投资者选择“用脚投票”。截至2024年末，公司管理规模已从2021年末的140.81亿元缩水至48.15亿元。

基金公司旗下多只产品成立至今仍亏损，管理人、高管及基金经理等责任人是否重视投资者长期回报？是否符合公司“努力为持有人创造长期持续阿尔法——超额收益”的经营理念？

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