美的集团：前三季度豪赚超两百亿，高瓴资本退出前十大股东

美的集团（000333）2019年三季报数据显示：公司前三季度营收2209.18亿元，同比增长7.37%；归母净利润213.16亿元，同比增长19.08%。

其中，第三季度营收671.48亿元，同比增长6.36%；归母净利润61.29亿元，同比增长23.48%。

前三季度归母净利润213.16亿元，同比增长19.08%

公开资料显示，公司主营业务包括以家电产业为主，涉足电机、物流等领域，旗下分为四大业务板块，分别为大家电、小家电、电机及物流。

2019年前三季度，公司营收合计2209.18亿元，同比增长7.37%。与去年同期相比，营收增速下降；与2019年中报相比，营收增速基本持平。

前三季度，公司归母净利润213.16亿元，同比增长19.08%。与去年同期相比，利润增速持平；与2019年中报相比，利润增速有所上升。扣非后归母净利润205.98亿元，同比增长19.39%，非经常性损益约7.18亿元。

值得一提的是，公司利润增速大幅高于营收增长的部分原因为合并小天鹅少数股东权益所致。

毛利率29.09%，环比基本持平

前三季度，公司毛利率29.09%，同比上升1.83个百分点，环比基本持平。

注：研发费用自2018年从管理费用中分开，单独列报。

报告期内，公司销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别为12.48%、2.81%、3.15%及-0.95%。

经营性净现金流297.9亿元，是同期净利润1.33倍

前三季度，公司经营性净现金流297.9亿元，同比增长52.07%。净利含金量（经营现金净流量/净利润）1.33，经营性净现金流与同期净利润差额约74.3亿元。

利润之外，存货、经营性应收及应付项目也是影响现金流的关键因素。

截止2019年9月30日，公司存货账面值240.05亿元，与年初相比下降56.4亿元。2019年三季报，存货周转率为5.84次，存货周转天数46天；上年同期对应数据分别为5.56次及49天。

截止2019年9月30日，公司应收账款202.6亿元，与年初相比增长8.7亿元。2019年三季报，应收账款周转率为11.14次，应收账款周转天数24天；上年同期对应数据分别为11.23次及24天。另外，应收票据136.76亿元，比年初增长11.19亿元。

从经营性应付项目来看，截止报告期末，应付账款367.17亿元，与年初相比下降1.84亿元；应付票据约246.58亿元，与年初相比增长13.33亿元；预收款项约121.39亿元，与年初下降46.43亿元。

资产负债率63.42%

截止2019年9月30日，公司负债总额1809.27亿元，其中短期借款10.33亿元，长期借款423.14亿元。资产负债率63.42%，比年初下降1.52个百分点。

2019年三季报，公司流动比率1.55，比年初上升0.14；速动比率1.36，比年初上升0.19。

高瓴资本退出前十大股东

股东层面，相比2019年中报时，前十大股东持股比例由57.33%上升至57.90%。其中，香港中央结算有限公司增持较多，持股由13.95%进一步上升至14.72%。

下表为2019年中报时前十大股东构成：

另一个明显的变化是，高瓴资本在三季度退出了美的集团前十大股东。结合近期的新闻来看，股权变动不知是否和高瓴资本竞购格力电器股权事宜有关。（CJT）

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