近日，多地集中土拍。正如早前市场预期，集中供地将对高杠杆房企短期资金调配带来挑战。近期多地的土拍中，不少中小房企均有所斩获。

“新政下，高杠杆、高负债大型房企在土地市场势必受到挑战，中小房企基于财务稳健性和规模，本身对土地需求没大型房企强烈，融资难度没有那么大，反而会因此更好避开大房企直接竞争，在土地市场可以有更多机会。”易居研究院智库中心研究总监严跃进分析认为。

基于此，一些中小房企的未来增长还是有希望的。观察发现，6月23日正式通过港交所聆讯的三巽控股集团有限公司（以下简称“三巽集团”），近半年来已在强二线城市无锡斩获4宗地块，近2年更是在江苏市场布局近10个项目。

此次正式通过港交所聆讯，从近10家递表排队房企中脱颖而出，也彰显出三巽集团逆势上行的崛起态势。

营收增长超14倍，小房企也有大梦想

三巽集团是一家总部位于上海、植根安徽、布局长三角地区的专注于住宅物业开发及销售的房地产开发商。资料显示，自2010年成立以来，三巽集团就致力于深耕安徽房地产市场，2019年公司按营业收入计在安徽省民营房企中排名第三。

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三巽集团·和悦风华

销售数据也显示，目前三巽集团在安徽省多个城市的住宅业务陆续进入收获期，包括滁州、明光、亳州等城市的已确认的销售收入都在均呈明显增长趋势；随着其在江苏多地布局的高货值项目陆续上市，其销售规模将进一步放大。


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三巽集团上海总部

与众多早早上市并利用资本市场融资力量快速壮大的上市龙头房企有所不同的是，三巽集团深知以客户为中心、稳扎稳打的重要性。10余年来，三巽集团持续深耕长三角市场，以极致产品力和匠心服务力，赋能美好生活，赢得市场和客户。2020年，三巽集团还荣获2020中国房地产公司品牌价值TOP 50，三巽集团·风华和悦还荣获“2021安徽房地产质量放心楼盘”奖项。

而在业绩方面，随着三巽集团的业务规模扩大及更多项目进入收获期，其营业收入呈现明显增长态势，2017年至2020年，三巽集团营收增长超过14倍。利润方面，三巽集团的表现也在行业内可圈可点，2018年至2020年，三巽集团净利润增长超过700%，年复合增长率近190%；2020年毛利率水平达到27%，在行业内处于中上水平。

深耕、聚焦，加快布局重点市场

于企业而言，加快向更高层级、更厚利润空间的方向发展是一个明智的选择。具体到三巽集团，可以观察到，近年其除了继续巩固在安徽的市场地位外，一直积极寻求外部扩张。近期，更是在无锡市场连落4子，“换仓提档”。

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三巽集团“2+X”战略布局

去年中期以来，三巽集团在无锡连落4子。而短短2年内，其在江苏已布局近10个项目。持续深耕并加大在江苏等高能级市场的布局力度，也将有力支撑三巽集团未来发展潜力。

值得注意的是，三巽集团在扩大规模的同时，还在不断优化企业债务结构，提升偿债能力，同时也在拓展融资渠道，以及加快回款速度。

至2020年末，三巽集团剔除预收账款后的资产负债率为79.3%；现金短债比为2.1；净资产负债比率方面，2019年末三巽集团的该项数据为22.9%。显然，三巽集团的安全边际不断提升。

同时，三巽集团的融资成本也实现连续4年下降。2020年借款总额的加权平均实际利率同比下降近3个百分点至9.4%。这一融资成本虽然不及央企及部分头部优质房企，但这一融资成本在行业内也具有明显优势。

“登陆港交所，无疑将拓宽企业的融资渠道，特别是境外融资渠道，降低企业融资成本，更重要的是提升企业管治水平，真正利于企业修炼内功，提升企业实力和影响力。”严跃进表示。

资本市场虽然存在诸多未知，但这并不会改变稳扎稳打的三巽集团，茁壮成长为一家优秀公司的趋势。可以预见，随着持续深耕、聚焦，三巽集团正逐渐擦亮稳健的底色，业绩也将再上新台阶，资本市场也将会有三巽集团的一席之地。


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