编者按：近日，证监会《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》指出，基金管理人应当按照规定建立以基金投资收益为核心的考核体系，充分体现基金产品业绩和投资者盈亏情况，建立健全与基金投资收益相挂钩的薪酬管理机制。

截至2025年11月26日，国泰价值领航A成立以来净值累计下跌31.43%，跑输基准逾20个百分点。截至2025年6月末，国泰价值领航累计亏损超3亿元，累计收取管理费超3000万元。

值得关注的是，国泰基金在管的多只产品成立以来仍处于浮亏状态，投资者利益深度受损。

国泰价值领航A：成立以来净值下跌超三成

国泰价值领航成立于2021年9月，基金投资目标为：在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。

基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*85%+银行活期存款利率(税后)*10%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*5%。

截至2025年11月26日，从长期业绩表现来看，该基金成立4年多净值累计下跌31.43%，跑输基准逾20个百分点。

2022年至2024年期间，基金连续三年亏损。即使在业绩普遍反弹的2024年，国泰价值领航A收益率为-9.73%，跑输业绩比较基准超过20个百分点。

今年以来，该基金净值上涨9.82%，仍跑输业绩比较基准超过4个百分点。

累计亏损超3亿元 收取管理费超3000万元

国泰价值领航的基金经理为王阳、丁小丹。截至三季度末，国泰价值领航权益投资金额占基金总资产的比例为83.52%。

研究基金持仓，2025年三季度末，国泰价值领航主要重仓消费及高端制造等板块。基金于三季度进行大幅换仓，新晋重仓股中包括恺英网络、乐普医疗、华通线缆、九方智投控股等。

基金经理在三季报中称：从中长期来看，消费及高端制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。

值得关注的是，截至11月26日数据，基金多只重仓股自四季度以来股价出现下跌，其中新晋重仓股九方智投控股股价下滑超过20%。

截至2025年6月末，国泰价值领航累计亏损超3亿元，累计收取管理费超3000万元。

国泰基金：多只基金成立以来仍浮亏

根据不完全统计，截至2025年11月26日（下同），国泰基金旗下多只公募产品（初始基金口径）成立以来仍处于亏损状态。

其中，国泰价值远见A成立4年多收益率为-22.77%，跑输业绩比较基准超过20个百分点。

国泰基金成立于1998年3月，国内首批规范成立的基金管理公司之一。旗下产品业绩跑输基准，4年多累计亏损超3亿，国泰基金投研风控是否存在漏洞？

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