【读财报】锂电池行业半年报:原材料降价推升毛利率,部分企业负债率偏高
新华财经和面包财经研究员梳理公开资料显示,A股31家锂电池企业2024年上半年合计实现营收2896.37亿元、归母净利润270.5亿元,同比分别变动-5.92%、8.77%。
行业龙头中,宁德时代实现营收1667.67亿元,同比下降11.88%;归母净利润228.65亿元,同比增长10.37%。亿纬锂能实现营收216.59亿元,同比下滑5.73%;归母净利润21.37亿元,同比下降0.64%。
毛利率方面,锂电池企业上半年平均毛利率约18.46%,同比增长2.13个百分点,与原材料价格同比下降有一定关系。头部企业毛利率普遍出现增长,其中孚能科技、宁德时代的毛利率同比分别增长11.14个百分点、4.9个百分点。
锂电池企业2024年上半年平均资产负债率约45.89%,同比增长0.71个百分点,其中国轩高科等4家公司资产负债率超过70%。此外,锂电池企业上半年末应收账款合计1345.72亿元,同比增加10.82%;应付账款合计2004.47亿元,同比增加16.11%。
营收总额同比下滑5.92%,利润增长8.77%
财报数据显示,A股31家锂电池企业2024年上半年合计实现营收2896.37亿元,同比下降5.92%;归母净利润270.5亿元,同比增长8.77%。
图1:锂电池企业近年上半年营收、归母净利润
营收方面,天宏锂电、德瑞锂电、中一科技上半年营收增速超过40%,宁德时代、亿纬锂能等12家企业上半年营收同比下滑。从二季度营收来看,天宏锂电、德瑞锂电二季度营收增速超过60%,博力威、时代万恒等8家公司营收同比下滑。
图2:锂电池企业2024年上半年营收
归母净利润方面,孚能科技等8家公司上半年录得亏损。盈利超过1亿元的企业中,亿纬锂能、德赛电池、珠海冠宇等利润出现同比下滑,宁德时代等6家公司同比增速超过10%。
从单季度业绩来看,德瑞锂电、震裕科技二季度归母净利润同比增速位居前二。欣旺达等9家公司归母净利润同比下滑,诺德股份等5家公司二季度归母净利润由盈转亏。
图3:锂电池企业2024年上半年归母净利润
超六成公司毛利率同比上涨
毛利率方面,A股31家锂电池企业2024年上半年平均毛利率约18.46%,同比增长2.13个百分点;毛利率中位数为16.45%,同比增长1.99个百分点。2024年二季度,锂电池企业平均毛利率为18.96%,中位数为16.53%。
锂电池企业毛利率改善,原材料价格同比下降是其原因之一。永杉锂业在中报中提到,随着2023年锂盐价格下探,成本端锂矿石供应价格较上年同期也相应大幅下降,2024年上半年在价格低位小幅度震荡。孚能科技上半年营业成本同比下降11.54%,主要系原材料价格下降。
图4:锂电池企业2024年上半年毛利率
华宝新能、德瑞锂电上半年毛利率居前,分别为46.39%、42.37%,德赛电池、诺德股份等6家公司的毛利率低于10%。头部企业毛利率普遍出现增长,其中孚能科技、宁德时代的毛利率同比分别增长11.14个百分点、4.9个百分点。
长虹能源、震裕科技、国轩高科等资产负债率超过70%
此外,锂电池企业2024年上半年平均资产负债率约45.89%,同比增长0.71个百分点;中位数为43.04%,同比下降0.92个百分点。
具体来看,长虹能源、国轩高科等4家公司资产负债率超过70%,宁德时代、珠海冠宇等8家公司超过60%。
天虹锂电、中一科技、豪鹏科技、铜冠铜箔的资产负债率较去年同期上升超过10个百分点。科达利等14家公司资产负债率有所下滑,其中科达利、金杨股份降幅分别达14.76个百分点、11.78个百分点。
图5:锂电池企业2024年上半年末资产负债率
2024年上半年,锂电池企业应收账款合计1345.72亿元,同比增加10.82%;应付账款合计2004.47亿元,同比增加16.11%。
图6:锂电池企业2024年上半年末应收账款、应付账款
八成公司应收账款同比出现上涨,嘉元科技、中一科技等5家公司增幅超过50%,宁德时代、珠海冠宇等6家公司应收账款规模较去年同期减少。
应付账款方面,铜冠铜箔、诺德股份等5家公司应付账款同比涨超100%,孚能科技等12家公司应付账款同比减少。头部企业中,宁德时代、亿纬锂能的应付账款同比分别增长15.9%、30.9%。
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