【读财报】经纬纺机拟主动退市 系中融信托大股东

8月29日深夜，中融信托大股东经纬纺机（000666.SZ）对外披露了主动退市公告，拟主动撤回公司A股股票在深交所的上市交易，并转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。

对于此次主动退市，经纬纺机将为除恒天集团、中纺机集团外现金选择权股权登记日登记在册的全体A股股东提供现金选择权，行权价格为9.24元/股。受上述消息影响，经纬纺机8月30日复牌涨停，目前股价为8.86元/股。

值得注意的是，经纬纺机系中融信托第一大股东。今年8月以来，至少8家A股上市公司披露公告称，持有的中融信托产品发行实质性违约，另有1家上市公司因购买中融信托理财提前计提损失。

近年来，经纬纺机业绩有所下滑，但整体仍保持盈利，并未触碰退市红线。

经纬纺机：拟主动退市 复牌涨停

公开资料显示，经纬纺机由1951年投入建设的国营经纬纺织机械厂改制成立，是世界500强国机集团的骨干企业——恒天集团的核心成员，早在1996年便登陆A股和港股市场。公司以纺织机械为主业，兼营金融信托业务，目前总市值约62亿元。

8月29日深夜，经纬纺机宣布拟主动退市。

图1：经纬纺机主动终止公司上市的公告

经纬纺机公告称，由于市场变化，公司经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响。公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在深交所的上市交易，将为除恒天集团、中纺机集团外现金选择权股权登记日登记在册的全体 A 股股东提供现金选择权，价格为9.24元/股，并转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。

经纬纺机的主要控股股东包括中纺机集团、恒天控股，恒天集团为间接控股股东，三者直接持股比例分别为31.13%、24.49%、2.70%，且都是国机集团直接或间接控制的下属企业，为一致行动人。

图2：经纬纺机的股权结构

受上述消息影响，经纬纺机8月30日复牌涨停，目前股价为8.86元/股，距离9.24元/股的行权价还有超过4%的空间。

对于持有经纬纺机股票的投资者来说，现金选择权是一种补偿方式，可以选择在规定时间内将手中的股票以固定价格卖给控股股东，从而退出投资。如果不选择行使现金选择权，投资者可以继续持有经纬纺机股票，在股转系统进行转让。

据悉，经纬纺机2015年也曾在港股退市。2015年8月，恒天控股就经纬纺机全部已发行H股提出自愿有条件现金要约，于2015年11月宣布要约于所有方面成为无条件，经联交所批准，公司已经发行的18080万股H股于2015年12月撤销在联交所上市。

子公司中融信托频频“暴雷”

值得注意的是，经纬纺机系中融信托第一大股东，持股37.47%，第二大股东中植集团持股32.99%。

据新华财经和面包财经了解，2010年至今，经纬纺机一直位列中融信托第一大股东，且经纬纺机在2022年财报中提到，“公司在中融信托的董事会拥有半数以上席位从而拥有对董事会的实际控制权”。

图3：经纬纺机企业集团的构成

今年8月以来，包括先锋电子、安邦电器在内的至少8家A股上市公司相继披露公告称，购买的中融信托理财产品发生逾期兑付。这些逾期的信托产品预期年化收益率在5.6%至7.2%，期限为3个月、12个月、24个月不等。

图4：8月以来“踩雷”中融信托的上市公司

另外，雷科防务在2023年半年报中披露，出于谨慎性原则，公司就中融信托3000万元未到期的理财产品，提前计入公允价值变动损失1500万元。

据了解，中融信托停兑的理财产品大多为资金池类项目，即产品底层对应多个资产，但资金端却是滚动发行，因此同一资金池项目的不同期产品存在一定连锁反应。关于中融信托产品停兑的原因，其中之一系前期布局的房地产行业风险敞口较大。

可能无法按期披露半年报

宣布退市的同时，经纬纺机也披露了可能无法在法定期限内披露2023年半年度报告的提示性公告。

公告显示，经纬纺机原计划于8月31日披露2023年半年度报告。由于市场变化，公司经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响，且公司已于8月29日启动以股东大会决议方式主动终止公司股票上市事项的审议程序，可能存在无法在法定期限内披露2023年半年度报告的风险。

如公司无法在法定期限内披露2023年半年度报告，公司股票将在定期报告披露期限届满后次一交易日（2023年9月1日）被实施停牌。

财务数据方面，2020-2022年，经纬纺机营业收入分别为90.15亿元、124.09亿元、118.87亿元，同期实现归母净利润4.11亿元、6.01亿元、4.54亿元。

其中，中融信托2022年实现营收48.67亿元，净利润10.57亿元。年末，中融信托存续信托计划 1633 个，受托管理资产 6,293 亿元，规模同比有所下降。

图5：经纬纺机营业收入、归母净利润与扣非净利润

另外，今年一季度，经纬纺机实现营业收入25.18亿元、同比下降11.79%；实现归母净利润9748万元，同比下降28.32%。

作为国内最早上市的纺织机械企业之一，经纬纺机近年来业绩虽然有所下滑，但整体仍保持盈利，没有触碰退市红线。

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