迈为股份（300751.SZ）控股股东在股价巅峰时期精准减持，套现金额超过17亿元，而与此同时，浙商证券等部分机构在公司股价高位发布了明显看多的研究报告，而研报中并未对减持风险进行必要的提示。

这引发了市场对于相关研报的客观性、审慎性的深切质疑。对于明显的减持风险，券商研报为何没有重点提及？相关研报是否遵循独立、客观、公平、审慎原则？

控股股东高位精准套现超17亿

迈为股份主营业务产品下游应用领域为光伏、显示和集成电路等三大行业，用于生产光伏电池片、显示面板以及半导体晶圆制造与封装。

2025年以来，迈为股份股价持续表现强势。2025年，公司股价上涨98.64%。2026年1月，公司股价延续强势表现，当月涨幅达到50.75%，1月26日达到历史新高373元/股（前复权）。此后，迈为股份股价快速回落，截至4月7日收盘，公司股价较1月高点累计下跌超过四成至213.64元/股。

伴随股价强势上涨，迈为股份于2026年1月7日发布控股股东减持股份预披露公告。公告显示，合计持有迈为股份109,537,827 股（占当时总股本剔除回购专用账户中的股份数量后的39.35%）的公司控股股东周剑及王正根计划以集中竞价或大宗交易的方式减持公司股份，减持数量不超过 5,400,000 股，即不超过公司当时总股本剔除回购专用账户中的股份数量后的1.94%。

2月12日，迈为股份披露控股股东减持股份实施结果。公司控股股东周剑及王正根合计减持539.99万股，减持均价为319.73元/股，合计套现超17亿元。

浙商证券高位推票

值得注意的是，就在迈为股份股价历史高位附近，浙商证券等多家券商发布研报看好迈为股份。

1月28日，浙商证券发布关于迈为股份的研究报告《太空 HJT 光伏星辰大海，半导体设备成长曲线加速》。研报预计公司2025-2027年归母净利润为7.8/10.1/11.3亿元，同比变化-16%/+30%/+12%；对应PE为123/95/85倍。维持“买入”评级。

在股价高位时给出“买入”评级，研报的客观性、合理性存疑。浙商证券高位推票的行为是否合规？

证监会《发布证券研究报告暂行规定》明确指出，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规和本规定，遵循独立、客观、公平、审慎原则，有效防范利益冲突，公平对待发布对象，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。

浙商证券董事长为钱文海，总裁为程景东，研究事业部总经理为邱冠华。

（文章序列号：2041790200723673088/CJT）

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