截至2024年2月21日，公募量化基金年内业绩分化明显，收益率首尾相差45个百分点。4只产品年内收益率超过5%，但也有16只量化基金年内净值下跌超过20%。

具体产品来看，长盛量化红利混合A、银华海外数字经济量化选股混合发起式(QDII)A等基金年内收益率表现靠前。大成动态量化配置策略混合A、国金量化多因子A等产品则表现较为落后，年内亏损超过20%。

研究显示，全市场200多只量化基金来自约81家基金公司，其中华泰柏瑞基金、景顺长城基金等“券商系”基金公司旗下的量化产品数量居前。

量化基金业绩分化 年内收益率首尾差45个百分点

研究显示，截至2024年2月21日（下同），公募基金名称全称中带有“量化”关键词的基金（初始基金口径，以下简称“量化基金”）超过200只，基金规模合计约909亿元。

其中，基金规模超过10亿元的量化基金主要有22只，国金量化多因子合计规模超百亿元，位居首位，其次为国金量化精选、西部利得量化成长混合，两只产品合计规模分别为85.87亿元、56.97亿元。

从现存量化基金的成立年份分布来看，2015年以来，国内量化基金进入快速发展期，每年成立的基金数量均超过10只，其中2017年、2018年新成立量化基金数量达到高峰，分别为28只、30只。

图1：量化基金成立年份分布

200多只量化基金来自于约81家基金公司，其中华泰柏瑞基金、景顺长城基金等“券商系”基金公司旗下的量化产品数量较多，分别为12只、9只。

产品表现方面，基金间业绩分化较为明显，收益率首尾相差45个百分点。4只量化基金的年内收益超过5%，包括长盛量化红利混合A、银华海外数字经济量化选股混合发起式(QDII)A、九泰盈泰量化A、中海量化策略混合。16只量化基金年内净值下跌超过20%，包括大成动态量化配置策略混合A、渤海汇金量化成长混合等产品。

图2：年内跌幅超过20%的量化基金

大成动态量化配置策略混合A：年内净值跌逾三成 量化模型策略是否失效？

大成动态量化配置策略混合A的投资策略为：“本基金将通过量化建模的方式综合分析和持续跟踪基本面、政策面、市场面等多方面因素，对宏观经济、国家政策、资金面和市场情绪等影响证券市场的重要因素进行深入分析，确定当前市场环境下的主要投资方向和资产配置比例”。

截至2024年2月21日，大成动态量化配置策略混合A年内净值下跌35.96%，跑输业绩比较基准超过36个百分点，同类排名2325/2326。

图3：大成动态量化配置策略混合A净值走势

2023年10月21日，大成基金公告大成动态量化配置策略混合A基金经理变更，基金经理刘淼因内部调整需要离任，当年4月新任职的基金经理夏高开始单独管理该产品。

基金季报显示，2023年三季度该基金对投资策略进行了调整，在市值因子上进一步下沉，同时采用其他有效因子进行优化，力争取得好的业绩表现。该策略在四季度中得到延续。

大成动态量化配置策略混合A的持股集中度在2023年经历大幅降低，2023年一季度末前十大重仓股占基金资产净值的比例达到约60.05%，随后三个季度末分别降低至18.98%、9.84%、9.39%。

国金量化多因子A：规模合计超百亿 年内跌超20%

国金量化多因子A规模合计超百亿元，位于200余只量化基金之首。该基金2024年以来净值下跌21.91%，在量化基金中跌幅靠前。

图4：国金量化多因子A净值走势

国金量化多因子A的投资目标为：“通过多因子量化模型方法，精选股票进行投资，在充分控制风险的前提下，力争获取超越比较基准的投资回报”。

2023年四季报显示，国金量化多因子A整体仓位较为分散，股票投资占基金总资产的比例为90.68%，主要配置在制造业企业。

除了国金量化多因子A，国金基金旗下另一只量化基金国金量化精选A年内净值同样表现较差，跌幅达到21.93%。2023年末，该基金规模合计约85.87亿元，在量化基金中位居第二。

（文章序列号：1760595999816028160）

免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。
知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。