【看新股】宜宾银行赴港上市：规模迷你，五粮液为大股东，七成公司贷款投向小微领域
背靠五粮液的宜宾银行近期正式向港交所递
交招股书。从聆讯资料来看，近三年该行的业绩保持增势，2022年实现营收18.67亿元，实现净利润4.33亿元。
资产方面，截至2022年末，宜宾银行的总资产超800亿元，虽持续增长，但与上市银行相比该行的资产规模偏小。该行的存贷款均以公司存贷款为主，其中大量资金用于小微企业贷款投放。截至2022年末，该行小微企业贷款超240亿元，在公司贷款中占比超七成。
目前，港股银行股的估值普遍偏低，一家规模“迷你”的城市商业银行如何赢得投资者的青睐，对该行管理层和保荐人等中介机构是一个比较大的挑战。
五粮液为单一最大股东
宜宾市商业银行成立于2006年12月，其前身是宜宾市城市信用社。
截至2022年末，持有该行股份在16%以上的股东有4家，分别为五粮液集团、宜宾市财政局、宜宾市翠屏区财政局及宜宾市南溪区财政局，分别直接持有宜宾市商业银行19.99%、19.987%、19.98%及16.94%的股份。其中，五粮液集团为该行的单一最大股东。
图1：宜宾银行股权结构
聆讯资料显示，五粮液集团是该行2006年改制时的原始股东之一，也是当时的第一大股东。在此之后，五粮液集团还曾在2009年、2016年、2020年和2021年四次参与宜宾商行增资。
“迷你”城商行总资产804亿元
聆讯资料显示，近几年宜宾银行的资产规模持续扩张，但与上市银行相比，宜宾银行的规模稍显“迷你”。
截至2022年末，宜宾银行的总资产为804.13亿元，较上年末增长17.4%。数据显示，截至2022年末，A股上市银行中资产规模最小的是江阴银行，其总资产接近1700亿元，港股中资产规模最小的是泸州银行，其总资产也接近1500亿元，几乎是宜宾银行的两倍。
图2：宜宾银行总资产、客户贷款及垫款净额
而贷款规模的快速增长也是推升该行资产规模增长的主要原因。
聆讯资料显示，2020年至2022年，宜宾银行客户贷款及垫款净额由262.42亿元增至423.11亿元，在总资产中的占比由46.1%提升至52.6%。
小微企业贷款占比超70%
从贷款结构来看，宜宾银行的贷款主要以公司贷款为主。截至2022年末，该行的公司贷款为344.86亿元，在总贷款中占比为79%。
该行的公司贷款主要投放于小微企业，近三年小微企业的贷款总额及公司贷款占比持续提升。
图3：宜宾银行小微企业贷款及公司贷款占比
数据显示，截至2022年末，宜宾银行的小微企业贷款达246.39亿元，在公司贷款中的占比达71.4%。2020年至2022年间，该行小微企业贷款的复合年增长率为35.7%。
宜宾银行在聆讯资料中表示，小微企业在推动区域经济发展方面发挥着重要作用。2020年以来，该行根据再贷款政策对小微企业提供优惠贷款，以缓解小微企业的融资困难并降低其融资成本。该行用于支持小微再贷款余额由2020年末的6亿元增长2022年末的17亿元。
从数据来看，宜宾银行对于小微企业的支持力度较大，甚至超过已上市银行。以重庆银行为例，截至2022年末，重庆银行的公司贷款超2000亿元，小微企业贷款为968.19亿元，在公司贷款中的占比为46.38%。
宜宾银行之所以可以大力支持小微企业或与其存款结构有较大关系。
大股东及大额存款或是宜宾银行支持小微的主要来源
聆讯资料显示，宜宾银行的存款结构与贷款结构较为类似，近三年，该行的存款总额持续增长，且主要以公司存款为主。截至2022年末，宜宾银行的存款总额为582.04亿元，其中，公司存款占比为56.8%。
图4：宜宾银行公司存款及总存款占比
而公司存款中，又以存款超过1亿元的大客户为主。聆讯资料显示，截止2022年末，存款金额超过1亿元的客户在该行的存款余额为206.5亿元，在公司存款总额中占比62.4%。
需注意的是，根据五粮液集团关联方五粮液股份2022年报显示，截至年末，该公司存放于宜宾银行的存款余额为48.19亿元；另有尚未到期的宜宾银行承兑汇票约为1.11亿元。换句话说，截至2022年末，宜宾银行的客户存款330.42亿元中，有近15%来自于大股东五粮液集团的关联方。
从该行整体的存贷款数据不难看出，宜宾银行从大股东及大客户处吸收了大量的存款，用于当地的小微企业贷款投放。
小微企业贷款较高也会使得银行面临较大的还款风险。数据显示，近几年宜宾银行的个人不良贷款率出现明显上升，截至2022年末，该行个人不良贷款率为4.34%。但宜宾银行也加大了信用风险管理力度，整体不良贷款率持续下降。
聆讯资料显示，该行通过催收、核销、诉讼追偿以及向第三方转让等方式，使得该行不良贷款由2020年初的34.98亿元，大幅下降至2022年末的7.73亿元。不良贷款率由2020年末的2.65%下降至2022年末的1.77%。
【看新股】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以新股和次新股解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。
（文章序列号：1678601765819387904）
免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。
知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
