科拓股份于近期正式向港交所递交招股书，保荐人是中金公司和民银资本。

公司主营数智化停车业务，近年来营收、利润持续保持增长。公司曾两度申请创业板IPO最终夭折，此次港股IPO募集资金计划用于推进研发工作及增强技术能力、深化数智化经营业务、扩大营运规模、扩展营销及服务网络以及营运资金及其他一般公司用途。

利润增长遇瓶颈

科拓股份创立于2006年，为集数智化解决方案、数智化管理及数智化经营为一体的综合性停车产业集团。

公司业务广泛覆盖大型商业综合体、写字楼、住宅社区、公共设施等诸多场景，已累计为超过68000个停车场以及3亿辆车提供支持，覆盖全球超过60个国家和地区的超过1300万停车位。

根据灼识咨询报告，公司是中国智慧停车空间运营行业最早一批实现“硬件—算法—平台—生态”全栈式自主可控的企业。根据同一份报告，按2024年的收入计算，公司在中国智慧停车空间运营行业是第二名。

从财务数据来看，在2022-2024年期间，公司收入逐年攀升，2022年收入为6.49亿元，2023年增长至7.38亿元，2024年进一步增长至8亿元。

在主营业务构成上，数智化解决方案贡献最大，2024年营收达4.79亿元，占比近六成；数智化管理与数智化经营在2024年分别取得1.95亿元和1.24亿元营收，占比分别为24.4%和15.5%，且三大业务板块收入在过往期间均实现正增长。

利润方面，2022年年内溢利1230.3万元，2023年升至8703万元，2024年略降至8670.9万元，同期毛利率分别为43.1%、46.4%、45.9%，净利润率分别为1.9%、11.8%、10.8%。

分析发现，公司研发成本占比持续下降，2022年、2023年、2024年的研发成本分别为人民币4444.8万元、4261.3万元、4502.9万元，分别占同期总收益的6.8%、5.8%、5.6%。

A股夭折转战港股，腾讯为重要股东

2017年4月，科拓通讯首次提交了创业板上市申请，不过在2017年10月主动撤回。2021年6月，公司第二次提交创业板上市申请，并于2022年8月30日上会，但由于发售条件、上市条件、资料披露情况不符合规定被否。

科拓股份的股权结构相对集中，孙龙喜及其一致行动人共同持有公司53.65%的股份。此外，腾讯在2018年入股科拓股份，目前持有公司8.46%的股份

此次港股IPO，科拓股份募集资金计划用于推进研发工作及增强技术能力，包括：招募高素质研发人员，以进一步提升城市停车的数智化水平；改善技术基础设施。同时，资金还将用于深化数智化经营业务、扩大营运规模，扩展营销及服务网络并进一步探索全球扩张机会，以及营运资金及其他一般公司用途。

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