比亚迪：管理层全年套现逾33亿元 基金持仓比例同比增2%

1月17日、18日，合计逾200人以电话会议形式调研比亚迪。从投资者关系活动记录表中注意到，2021年12月第1000台挪威唐EV交车，比亚迪乘用车在欧洲市场布局顺利。

2021年全年，比亚迪累计实现新能源乘用车零售销量58.4万辆，同比增长221.3%。伴随销量大幅增长，2021年公司股价累计上涨38.06%，并在10月份创下历史最高价333.33元/股（前复权）。

随着股价创新高，比亚迪管理层减持变得越来越频繁。2021年比亚迪管理层共减持股份1294.16万股，减持金额达33.07亿元，在全部A股上市公司管理层减持金额排序中排在第三位。

在比亚迪高管大额减持的同时，包括前海开源基金、广发基金在内的多家基金管理公司在不同程度上增持了公司股份，截至2021年三季度末，比亚迪的基金持股数量占公司流通股本的比例为9.47%，同比增加2.08%。

新能源乘用车销量增逾2倍 前三季度增收难增利

据乘联会发布的2021年国内新能源乘用车零售销量数据，2021年国内新能源乘用车（BEV、PHEV）实现零售销量298.9万辆，同比大幅增长169.1%。其中，比亚迪新能源乘用车全年累计实现零售销量58.4万辆，同比增长221.3%，在2021年度新能源乘用车零售销量厂商排名中占据榜首。

图1：2021年1-12月新能源厂商零售销量排行榜

从批发销量上看，比亚迪新能源乘用车结束了2019年、2020年连续两年的批发销量下滑，在2021年实现批发销量59.37万辆，同比大幅增长231.6%。

图2：2018年至2021年比亚迪新能源乘用车批发销量

伴随公司新能源汽车销量大幅增长，2021年全年公司股价累计涨幅为38.06%，并在10月份创下历史最高价333.33元/股（前复权）。

截至2022年1月18日收盘，公司股价收报266.08元/股，较10月份股价最高点回调近20%，PE（TTM）为237.69倍，PB（MRQ）为9.4倍。Wind三级汽车行业PE（TTM，整体法剔除负值）为34.72倍，PB（MRQ，整体法剔除负值）为2.94倍。

2021年前三季度，公司实现营业收入1451.92亿元，同比增长38.25%；实现归母净利润24.43亿元，同比下滑28.43%，增收难增利；实现扣非归母净利润仅8.86亿元，计入当期损益的政府补助达15亿元。

管理层减持套现超33亿元 在A股上市公司中位居第三

随着比亚迪股价创新高，公司管理层减持变得越来越频繁。据Wind数据统计，2021年全年比亚迪管理层共减持股份1294.16万股，减持金额达33.07亿元，在全部A股上市公司管理层减持金额排序中排在第三位，仅次于海康威视和歌尔声学。

图3：2021年A股上市公司管理层减持金额排名前十

2018年至2020年，比亚迪管理层减持股份数量分别为332.25万股、490万股和680.58万股，减持金额分别为1.57亿元、2.44亿元、5.3亿元。2021年公司管理层减持股份数量、金额均大幅增加，其中减持股份数量同比增加逾90%。

图4：2018年至2021年比亚迪管理层减持股份数量及金额

2021年，比亚迪管理层减持股份最多的是董事夏佐全。夏佐全于1997年加入深圳比亚迪实业有限公司，曾公司执行董事、副总裁，现任本公司非执行董事。2021年7月至12月期间，夏佐全通过集中竞价的方式合计减持公司股份1194.18万股，减持数量占公司A股总股本的比例为0.659%，减持均价在249.4元/股-299.872元/股之间，合计套现逾31亿元。

图5：2021年比亚迪董事夏佐全减持情况

公司副总裁李柯在2021年2月份通过集中竞价共减持100万股，减持均价在198.514元/股-214.597元/股之间，合计套现逾2亿元。

图6：2021年比亚迪副总裁李柯减持情况

此外，公司持股5%以上的股东融捷投资控股在2020年9月至2021年1月期间，共减持公司股份1506.45万股，合计套现约23.58亿元。值得一提的是，融捷投资控股实控人为公司副董事长、王传福表兄吕向阳，吕向阳及其配偶张长虹分别持有融捷投资控股89.5%和10.5%的股权。

除减持套现外，吕向阳及融捷投资控股在2021年的股权质押也较为频繁。以质押起始日为标准进行统计，2021年吕向阳及融捷投资控股向包含海通证券、中信证券在内的20家机构共计进行了近40笔质押。2022年1月份又接连发生4笔质押，截至1月11日最新一笔质押后，吕向阳及融捷投资控股累计质押股份数量9274万股，占其所持公司股份比例为46.41%，占公司总股本比例3.24%。

基金持仓比例同比增逾2%

在比亚迪高管大额减持的同时，比亚迪也获得了不少基金管理公司的增持。据不完全统计，截至2021年三季度末，比亚迪的基金持股数量为1.09亿股，同比增加2462.53万股；占公司流通股本的比例为9.47%，同比增加2.08%。其中前海开源基金管理公司所持公司股份数量为1394.98万股（合并旗下14只基金产品），持股数量较上年同期大幅增加，是持有比亚迪最多的基金公司。

图7：截至2021年三季度末比亚迪持仓比例排名前十的基金公司

此外，广发基金、南方基金等基金管理公司在第三季度也不同程度的增持了比亚迪。

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