盛新锂能：下游景气带动锂盐业务高增长股东拟大幅减持

作者：面包财经发布日期: 2021-08-13 07:30

作者：面包财经 2021-08-13 07:30

近日，盛新锂能披露了2021年半年报，公司今年上半年实现营收11.34亿元，同比增长50.60%；实现归母净利润2.91亿元，同比增长273.81%。

盛新锂能期间产生经营性净现金流1.20亿元，低于同期的净利润，但同比实现由负转正。其中，公司第二季度产生经营性净现金流约2.59亿元，高于同期的净利润。

研究发现，公司业绩快速增长很大程度上受益于下游电动车行业高景气度带来的上游动力电池原材料涨价。伴随业绩增长、股价上升，公司股东近日公告拟最高减持超过7亿元。

主营业务由人造板及林木转型为锂电新能源材料

盛新锂能原名为威华股份，主要从事人造板及林木业务。

2016年开始，威华股份通过增资控股致远锂业和江西万弘高新技术材料有限公司两家公司，开始向锂电新能源材料领域转型；2017年6月，李建华与盛屯集团签署表决权委托协议，将其持有的占威华股份10.49%总股本对应的表决权委托给后者，由此使得威华股份控股股东由李建华变更为盛屯集团。

到了2019年11月，威华股份通过发行股份获得奥伊诺矿业75%的股权，开始布局锂矿资源；2020年9月，威华股份完成重大资产出售，主营业务变更为锂电新能源材料业务；2020年11月，威华股份的证券简称变更为盛新锂能。

目前，盛新锂能主要业务包括锂矿采选、基础锂盐和稀土产品的生产与销售，其中稀土业务已于2021年5月完成剥离；此外，公司还有少量林木业务。2021年上半年，公司来自于锂盐（行业内对碳酸锂、氯化锂、氢氧化锂等锂化合物的通称）、稀土、林木业务的营收占比分别为87.44%、12.29%和0.27%。

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图1：2021年上半年盛新锂能各业务营业收入占比

盛新锂能的锂盐业务主要应用于锂离子电池正极材料、储能、石化、制药等领域，由子公司致远锂业和遂宁盛新实施。其中，致远锂业已建成产能为年产4万吨锂盐，包括2.5万吨碳酸锂、1.5万吨氢氧化锂；遂宁盛新设计产能为年产3万吨锂盐，首期年产2万吨氢氧化锂项目于2020年末开工建设。

公司控股孙公司奥伊诺矿业主要从事锂辉石矿的采选和锂精矿的销售业务，原矿生产规模为40.50万吨/年；子公司盛威锂业一期600吨金属锂项目已建成首组150吨产能。

受益电动车行业高景气锂盐产品销售大幅增长

2021年上半年，盛新锂能实现营收11.34亿元、归母净利润2.91亿元，同比分别增长50.60%和273.81%。研究发现，公司业绩快速增长充分受益于下游新能源汽车行业高景气度带动动力电池厂商持续扩产，进而使得电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂价格上涨。

根据中国汽车工业协会披露的数据，2021年1-6月国内累计实现新能源汽车销售120.6万辆，同比增长超过2倍，销售量已经与2019年全年持平，超过2020年前11个月的累计销量。伴随销量增长，新能源汽车的渗透率从今年年初的5.4%提高至今年上半年的9.4%。

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图2：2020年1月至2021年6月国内新能源汽车销量累计值

新能源汽车持续热销带动动力电池厂商进入新一轮扩产周期。根据盛新锂能半年报披露，据不完全统计，今年以来，动力电池厂商扩产项目达30多起，设计扩产投资金额超1500亿元，扩建产能超924GWh。

伴随动力电池扩产，上游电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂价格持续上涨。截至2021年6月末，电池级碳酸锂国内报价为87000元/吨，较年初上涨64%；电池级氢氧化锂报价为94000元/吨，较年初上涨超过90%。

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图3：2021年上半年国内电池级碳酸锂及氢氧化锂价格变动

正是受益于锂盐产品量价齐升，盛新锂能今年上半年实现业绩快速增长，同时利润增速大幅高于营收增速。数据显示，2021年1-6月，盛新锂能实现锂盐产品销售1.77万吨，同比增长324.35%；实现锂盐产品销售收入9.92亿元，同比增长484.20%；锂盐产品毛利率达到36.24%，比上年同期增加44.41个百分点。