近来,不少上市公司选择发行可转债融资用于回购股份。

根据公告不完全统计,2018年11月以来,有22家上市公司发行可转债募资用途中包括回购股份,其中有一半的公司拟将50%及以上的募集资金投入股份回购项目。

以下为根据上市公司发行可转换公司债券预案整理的相关信息: 

其中,东旭光电及齐翔腾达拟用于回购的金额占比最高,均达到了71.43%。公告显示,东旭光电拟募资总额不超过35亿元,拟投入募集资金25亿元用于A股股份回购项目;齐翔腾达拟募资总额不超过14亿元,拟使用募集资金10亿元用于股份回购项目。

另外,发行可转债拟用于回购资金在5亿以上的还包括太阳纸业、腾邦国际、道道全及索菲亚。

回购股份是收紧上市公司流通股数量,而可转债转股之后将增加未来市场上的流通股,一紧一松的资本动作是怎样结合到一起的呢?这或许与此前的回购新规有关。

 重温回购新规:当回购遇上可转债 

2018年10月,《公司法》修订,允许股份回购的情形新增“将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券”。即用回购的股份转股。

2018年11月,证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》。其中包括:

“继续支持上市公司通过发行优先股、债券等多种方式,为回购本公司股份筹集资金。支持实施股份回购的上市公司依法以简便快捷方式进行再融资。”

“上市公司实施股份回购后申请再融资,融资规模不超过最近十二个月股份回购总金额10倍的,本次再融资发行股票的董事会决议日距前次募集资金到位日不受融资间隔期的限制,审核中对此类再融资申请给予优先支持。”

并明确提出“上市公司实施股份回购的,可以同时申请发行可转换公司债券”。

回购新规出台之后,腾邦国际(300178.SZ)成为第一个吃螃蟹的公司。2018年11月,公司披露《公开发行可转换公司债券预案》,拟募集资金不超过8.4亿元,其中拟投入5.9亿元用于股份回购项目,另外2.5亿补充流动资金。

在实际操作中,部分公司先回购股份,待可转债募集资金到位之后再置换前期投入资金。以近期完成股份回购的精华制药(002349.SZ)为例。

 精华制药:可转债融资3亿用于回购 

精华制药日前发布公告,截至2019年3月6日,公司回购实施期限已满,自2018年9月19日累计回购股份21,543,466股,支付总金额约1.32亿元(不含交易费用)。

在回购期间,公司于2018年12月披露了《公开发行可转换公司债券预案》,拟募集资金总额不超过9.1亿元,其中拟投入3亿元用于A股股份回购项目,占募资总额的32.97%。

根据公告,在债券募集资金到位之前,如公司以自筹资金先行投入上述项目建设,将在募集资金到位后按相关程序予以置换。公司发行可转债的申请于2019年2月获证监会受理。

由于可转债兼具“债”和“股”的双重特性,通过可转债融资回购收紧流通股,前期会增加上市公司债务负担,转股后流动性释放,财务负担减少。这在一定程度上为上市公司提供了一个时间窗口。(YYL) 

本文作者:面包财经

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