招商蛇口日前披露了2019年年报。
财报数据显示：公司2019年实现营业收入976.72亿元，归母净利润160.33亿元。
招商蛇口2019年完成签约销售额2204.74亿元，同比增加 29.25%。
归母净利润增速放缓，毛利率下降
2019年，招商蛇口实现营业收入976.72亿元，归母净利润160.33亿元，分别同比增长10.64%以及5.2%。
2017年、2018年以及2019年，招商蛇口分别产生营业收入754.55亿元、882.78亿元、976.72亿元；归母净利润122.2亿元、152.4亿元以及160.33亿元。
2019年，招商蛇口的毛利率为34.65%、净利率16.42%。
招商蛇口2019年的销售费用为22.07亿元，同比增加42.01%，销售费用率2.26%。对比来看，2018年销售费用为15.54亿，销售费用率1.76%。
招商蛇口2019年管理费用为17.29亿元，同比增加13.16%，管理费用率1.77%。2018年，管理费用15.27亿元，管理费用率1.73%。
2019年的财务费用为27.73亿元，同比增加13.26%，财务费用率2.84%。2018年为24.48亿元，财务费用率2.77%。
招商蛇口在2019年公允价值变动净收益为1.14亿元。此外，投资收益102.31亿元，其中对联营企业和合营企业的投资收益25.53亿元。
资产负债率下降超过一成
截至2019年年底，招商蛇口的资产负债率为63.19%，较上年末下降-11.09%。
公司账上拥有货币资金753.24亿元，其他流动资产123.3亿元，流动资产合计4772.49亿元。
负债方面，招商蛇口现存的短期借款为221.7亿元、一年内到期的非流动负债为326.23亿元、长期借款为688.35亿元、应付债券182.76亿元。
经营性净现金流持续增加
作为资本密集型行业，房地产企业的现金流同样重要。
年报数据显示，招商蛇口在2019年产生经营活动产生的现金流量净额138.12亿元，较上年同期增加31.82%。
拉长时间来看，招商蛇口过去五年经营活动产生的现金流量净额分别为20.84亿元、-127.15亿元、-47.09亿元、104.78亿元以及138.12亿元。
进一步研究发现，招商蛇口2019年经营活动现金流净额与净利润比率为73.25%。
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