7月30日，汤臣倍健（300146.SZ）发布2020年中报。
根据深证信数据服务平台及公司财报的数据，2020年上半年，汤臣倍健营业总收入约31.25亿元，同比增长5.23%；归母净利润约9.62亿元，同比增长10.96%；扣非后归母净利润约9.99亿元，同比增长17.76%；基本每股收益0.61元。
营业总收入同比增长 归母净利润同比增长
面包财经梳理财务数据发现，2018年上半年、2019年上半年和2020年上半年，汤臣倍健营业总收入分别约21.7亿元、29.7亿元和31.25亿元，同比增速分别约45.95%、36.88%和5.23%；归母净利润分别约7.05亿元、8.67亿元和9.62亿元，同比增速分别约21.01%、23.03%和10.96%。
其中，2020年第二季度营收 16.3亿元，同比增长16.55%；归母净利润4.27亿元，同比增长15.66%。
2018年上半年、2019年上半年和2020年上半年，扣非后归母净利润分别约6.7亿元、8.49亿元和9.99亿元，同比增速分别约42.28%、26.67%和17.76%，非经常性损益合计数分别约3465.85万元、1825.41万元和-3744.48万元。
净利率同比提升 净资产收益率下滑
2020年上半年，汤臣倍健净利率（归母净利润/营业总收入）约30.78%，较上年同期有所同比提升；毛利率约65.49%，较上年同期有所下滑。2018年及2019年上半年，公司销售净利率分别约32.48%和29.19%；同期，毛利率分别约69.2%和68.01%。
2020年上半年，销售费用5.33亿元，同比下降28.36%；管理费用1.81亿元，同比下降2.98%；财务费用-786.46万元，同比下降182.13%。
2019年上半年和2020年上半年，研发费用分别约5150.26万元和4779.42万元，研发费用在营收中的占比分别为1.73%及1.53%。
2018年中报、2019年中报和2020年中报，汤臣倍健净资产收益率分别约13.15%、15.05%和14.95%。
经营性现金净流入7.65亿元
2018年上半年、2019年上半年及2020年上半年，汤臣倍健经营活动产生的现金流量净额分别约5.91亿元、4.8亿元及7.65亿元。对应期间，公司净利润分别约6.74亿元及8.3亿元及9.64亿元。
截至2020年06月30日，公司应收账款约2.97亿元，较上年末增长约161.34%；应收账款在总资产中占比约3.54%，上年末占比约1.36%。
2018年中报、2019年中报及2020年中报，公司应收账款周转率分别为14.08次、12.27次及15.24次；应收账款周转天数分别为13天、15天及12天。
截至2020年06月30日，公司存货约4.87亿元，较上年末下降约34.36%；存货在总资产中占比约5.81%，上年末占比约8.91%。
2018年中报、2019年中报及2020年中报，公司存货周转率分别为1.73次、1.43次及1.75次；存货周转天数分别为104天、126天及103天。
资产负债率下降
截至2020年06月30日，汤臣倍健总资产约83.9亿元，较上年末增长约0.71%；负债总额约20.15亿元，较上年末下降约16.02%；净资产约64.32亿元，较上年末增长约7.33%。
截至2020年06月30日，公司资产负债率约24.02%，较上年末下降。2018年末及2019年末，公司的资产负债率分别约29.65%和28.8%。
截至2020年06月30日，公司短期借款约2.7亿元，较上年末增长约518.56%。
截至2020年06月30日，公司一年内到期的非流动负债约8200万元，较上年末下降约60.89%。
截至2020年06月30日，公司长期借款约2.46亿元，较上年末下降约20%。
商誉11.79亿元，减值测试压力需关注
截至2020年06月30日，汤臣倍健商誉约11.79亿元，与上年末持平，商誉在总资产中的占比约14.05%，在净资产中的占比约18.33%。
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