【读财报】新会计准则推升资本金需求：上市银行再融资规模创新高
刚刚过去的2019年，上市银行的再融资规模创下近年新高，融资渠道也有明显的变化。
新华财经和面包财经研究员对公开数据的梳理显示，截至2019年12月末，A股上市银行全年权益再融资规模超9000亿元，创出历史新高。
我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的修订，和商业银行未雨绸缪补充资本金提升抗风险能力，是推动上市银行融资规模攀升的重要原因。
权益再融资规模突破9000亿元
截至2019年末，A股上市银行年内权益再融资总规模达9102.36亿元，远超2018年的2555亿元的规模。
图1：2009-2019年上市银行再融资规模
新华财经和面包财经研究员梳理公开数据发现，除了再融资规模迅速增长之外，2019年上市银行再融资的方式和结构也发生了一些显著的变化，永续债和优先股成为最重要的两种融资方式，可转债规模也迅速增加，定增金额和笔数都大幅缩减。
图2：2019年A股上市银行融资情况
10家上市银行累计发行4900亿元永续债
永续债作为一种兼具股性和债性的混合资本证券，成为商业银行补充其他一级资本的重要工具。
2019年之前，由于发行条件较为严苛，国内商业银行并无永续债发行。2019年1月，监管部门首次推出创新型资本补充工具，允许符合要求的商业银行发行永续债补充资本金。
2019年1月25日,中国银行成功发行我国商业银行业首单永续债，发行总额达400亿元。6月份之后，上市银行永续债发行开始提速。
截至2019年末，共有10家上市银行合计发行了4900亿元永续债。其中农业银行发行了两期永续债，合计发行金额达1200亿元。
图3：2019年上市银行永续债发行情况
优先股融资超2500亿元，创历史新高
截至2019年末，A股上市银行合计发行优先股募集资金2550亿元，较2018年增加1225亿元，增幅为92.45%。
其中，中国银行共发行了2期优先股，合计发行金额达1000亿元，工商银行、兴业银行、光大银行和民生银行均发行了1期优先股，发行金额分别为700亿元、300亿元、350亿元和200亿元。
图4：上市银行优先股发行情况
优先股从2014年之后成为商业银行再融资的重要手段，并且在2019年出现大幅增长，在一定程度上是受政策影响。
2014年，原中国银监会、中国证监会印发《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》后，上市银行开始发行优先股补充资本金。
在2019年永续债推出以前，优先股作为商业银行唯一的其他一级资本工具，对充实银行资本、提高银行资本实力发挥了重要作用。
可转债大幅增长，定增阶段性降温
不仅是优先股，2019年以来，上市银行可转债发行量也出现了大幅增长。
按上市日统计，截至2019年12月末，有4家上市银行合计发行了1360亿元可转债，总规模较2018年增长近5倍。其中，平安银行发行的260亿可转债已于2019年9月27日摘牌。
图5：2019年上市银行可转债发行情况
与迅速增长截然相反，上市银行的定向增发降温明显。
2019年，A股上市银行中仅有华夏银行在年初以非公开发行方式募资292.36亿元，用于补充公司核心一级资本，提高资本充足率。
图6：上市银行增发募集情况
不过，上市银行定增家数和融资额缩减或许只是阶段性特征。截至2019年末，已有4家银行发布了定增预案，预计募集资金合计达328.19亿元。其中，宁波银行拟非公开发行4.16亿股新股，并已于2019年12月13日收到证监会的核准批复。
图7：上市银行定增预案发布情况
对比上述几类融资方式，定向增发审核周期虽然较长，但由于募集的资金可以直接补充股本，较其他混合型资本工具而言，对商业银行补充资金的作用更为持久，未来可能仍然是上市银行重要的募资方式。
而商业银行再融资需求在2019年出现井喷，在很大程度上与相关新会计准则的实施有关。
新金融工具准则实施，银行资本金承压
2017年，按照《中国企业会计准则与国际财务报告准则持续趋同路线图》的要求，财政部参照《国际财务报告准则第9号——金融工具》对我国《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》进行了修订。其中要求境内上市企业自2019年1月1日起开始实施新准则。
在新准则下，金融资产的分类由“四分类”改为“三分类”，而更重要的变化是减值准备。
新准则在减值准备方面采用的是预期损失法，要求银行考虑金融资产未来的预期信用损失情况。简单的说，在新准则下，银行资产计提减值范围将被扩大，同时信用风险损失的确认时点也有可能提前。在不考虑其他因素的情况下，或将直接导致银行的减值准备计提出现提升。
这在一定程度上让银行面临不良率上升的压力，推升银行补充资本金的需求，增强风险吸收能力。
此前，监管部门已经推动商业银行将逾期90天以上的贷款计入不良，一些中小农商行的不良率因此有显著上升，资本充足率大幅下降，即是例证。
90天以上逾期入不良或许只是开始。在新准则下，逾期30天以上的贷款则认为信用风险显著增加，需要增加拨备计提。
公开资料显示，截至2019年中报，上市银行资本充足率指标均满足监管要求，但作为金融系统的压舱石，商业银行势必要未雨绸缪，提前扩充资本金。
图8 ：2019年中期上市银行资本充足率
补充资本金的压力，在很大程度上也推动了未上市银行加速IPO。2019年8家银行在沪深交易所上市，也是A股历史上银行股IPO家数最高的一年，总募集金额达653.86亿元。
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