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编者按:

基金经理是决定基金长期收益和投资者回报的关键因素之一。面包财经【基金经理】系列研究将逐家透视主要基金公司旗下重要基金经理的核心数据。本文主要透视的基金经理为财通基金金梓才。

 

金梓才任职财通基金,目前是财通基金的总经理助理、基金投资部总监、基金经理。2022年以来,金梓才在管产品大多取得正收益且在同类产品中排名靠前。

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财通价值动量是金梓才在管产品中规模最大的产品,自2014年11月成为该产品的基金经理以来,金梓才累计获得收益超过4倍。

研究持仓风格发现,金梓才擅长在低位重仓看好的行业,然后在上涨过程中逐步减仓,布局下一个行业。

2021年四季度以来,金梓才开始重点买入农林牧渔板块。近期,受相关消息刺激,农林牧渔板块涨幅明显,带动金梓才多只在管产品净值明显上涨。

财通价值动量:任职回报超4倍,同类排名靠前

财通价值动量混合(以下简称“财通价值动量”)成立于2011年12月。金梓才于2014年11月成为该产品的基金经理,并于2015年7月16日之后开始独自接手。

任职以来,金梓才累计获得回报超过400%,年化任职回报超过20%,同类排名8/298。伴随良好的业绩表现,财通价值动量的管理规模从2014年末0.45亿元上升至2022年一季度末38.89亿元。

图2.jpeg不过,金梓才的业绩表现并非一帆风顺。任职基金经理后至2018年底,受市场行情等多重因素影响,财通价值动量曾最高回撤超过50%。

但2019年以后,金梓才开启“开挂”模式,2019年至2021年的收益率分别为70.96%、51.29%以及28.52%。截至2022年7月5日,财通价值动量的年内收益率为10.67%,跑赢业绩基准超过十五个百分点,同类排名27/2206。

重仓埋伏“猪周期”

梳理财通价值动量的持仓发现,该基金2019年以来较好的业绩表现很大程度上是因为抓住了电子、基础化工的两轮行情。

根据申万一级行业分类,财通价值动量电子行业的持仓占股票市值比例从2018年二季度末7.44%上升至2019年末的82.63%。申万电子行业指数2019年的涨幅为73.77%。

在此之后,财通价值动量逐步降低电子行业持仓并逐步加仓基础化工行业,后者的持仓占比在2021年二季度末达到56.58%。2021年全年,申万基础化工指数上涨37.19%。

2021年四季报显示,财通价值动量再次更换投资重点,开始重仓买入农林牧渔板块,持仓占比达到47.50%,押注下一轮“猪周期”的到来。

2022年一季度末,基金前十大重仓股中七只股票属于农林牧渔板块,巨星农牧、唐人神、天邦食品为前三大持仓。

金梓才在2022年一季报中表示,其认为疫情不会改变养殖板块震荡筑底的趋势,随着行业去产能进入后期,养殖行业价格拐点越发临近。

截至2022年7月5日,财通价值动量前十大重仓股的年内收益率均为正,第一大重仓股巨星农牧更是上涨超过90%。

图3.jpeg受生猪价格上涨等消息刺激,申万农林牧渔指数7月4日当天大涨6.68%,带动财通价值动量的单位净值当天上涨5.92%。

其他在管产品年内收益情况:六正一负

除了财通价值动量,金梓才还管理其他7只产品(初始基金口径)。除了财通集成电路产业A,其他6只产品今年以来截至7月5日均取得正收益,且收益率大多在10%以上。

图4.jpeg数据显示,收益率较高的财通多策略福鑫、财通智慧成长A、财通成长优选等均在2022年一季度重仓了农林牧渔板块。

财通多策略福鑫截至7月5日的年内收益率为14.77%,在金梓才在管产品中收益率最高。2022年一季度末,该基金的前七大重仓股均为农林牧渔企业。

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