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近日,博纳影业集团股份有限公司(以下简称“博纳影业”或“公司”)招股说明书申报稿获证监会披露,公司拟在深交所上市。

这并不是博纳影业首次递交招股说明书,公司在2017年便已冲击A股,但受瑞华会计师事务所被证监会立案调查影响,博纳影业IPO事项被迫中止审查。

此次IPO,博纳影业拟将募集资金用于博纳电影项目以及博纳电影院项目。其中,电影项目总投资规模为10.7亿元,拟投8部电影,拟投入募集资金6.05亿元;电影院项目总投资规模为8.19亿元,主要用于院线建设,拟投入募集资金8.19亿元。

2020年上半年,影视行业整体受到疫情较大冲击。下半年,随着影院的复工,影视行业企业的业绩或有所回升。

 2019年新增院线业务 

博纳影业是国内首家从事电影发行业务的民营企业。招股书显示,公司2019年实现营收31.16亿元,较上年同期增加11.92%;实现归属于母公司净利润3.15亿元,较上年同期增长19.26%。

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图1:博纳影业营业总收入及归母净利润

博纳影业的主营业务为电影的投资、发行、院线及影院业务。从收入结构来看,公司以上三项业务收入分别占主营业务收入的30%左右,均是公司主要收入来源。

投资业务方面,2019年度公司该项业务收入约9.8亿元,占主营业务收入的比重为31.45%。2017-2019年公司投资业务收入复合增长率为31.79%。

2019年度发行业务收入为9.61亿元,占主营业务的32%。公司该项业务收入主要来自于代理发行的发行佣金和买断保底发行的票房分账收入。

院线及影院是公司的第三大业务,其中院线业务是博纳影业2019年的新增业务,当年实现营收2399.46万元,包括院线管理费收入、影片推广费收入、广告收入等。其中,来自于公司自营影院的院线管理费收入为1083.88万元。

2019年2月,博纳影业取得了《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》出台后的第一张电影院线牌照,进一步夯实全产业链布局。

截至2019年年底,博纳院线已拥有自营影院79家,银幕654块,覆盖北京、上海、杭州、宁波、重庆等城市。同期,博纳院线旗下加盟影院已达到73家。

 国内电影票房增速放缓 

根据国家电影局统计数据,我国电影票房市场在过去十年中保持着较快的增长。2010-2019年国内电影票房从101.72亿元增长至642.66亿元,年均复合增长率为22.73%,但近几年增速出现明显减缓。同期的观影人次由2.81亿增长至17.27亿,年均复合增长率达22.35%。以电影票房收入来衡量,我国电影市场已经成为仅次于美国的全球第二大电影市场。

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图2:2010-2019年全国电影票房及走势

国内电影产业链的核心环节主要包括电影的投资制作、发行、院线及影院。

近年来,国产电影无论从产量还是从票房规模上都经历了高速的增长。从影片产量的来看,我国国产影片制作数量从2010年的526部增长到2019年的1037部。票房收入由2017年的301.04亿元增长至411.75亿元,市场占比由53.84%提升至64.07%。

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图3:近三年我国国产影片票房收入情况

影院市场方面,近十年来,全国影城数量从2010年的2000家增长到2019年11453家。银幕数量由同期的6256块增长至69787块。

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图4:近十年中国影院和荧幕数量增长趋势

 多数影视行业上市公司上半年业绩明显下滑 

受疫情影响,多数影视行业上市公司上半年业绩出现明显下滑。

2020年上半年博纳影业营业收入为7.55亿元,营业利润为5836.31万元,较上年同期下降22.61%,实现净利润2680.06万元。

数据显示,影视行业中,仅华策影视实现上半年总营收同比增长,其他上市公司上半年总营收同比降幅多超五成,多家公司出现亏损。

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图5:2020年上半年影视行业上市公司营业收入及归母净利润

随着影院自7月20日起陆续复工,电影行业也开始回暖。国家电影专资办数据显示,截至8月30日,复工一个多月以来,全国票房已超过30亿元,超9000万人次观影。

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