编者按：

自9月18日以来，A股出现了一波强劲的反弹，主动权益基金的业绩明显改善。也有部分基金公司旗下主动权益产品由于对市场走势判断失准或调仓不及时，在本轮行情中表现一般。

面包财经将结合三季报对其中的典型产品进行分析。本篇聚焦博时基金。

数据显示，博时基金旗下博时研究臻选持有期混合A、博时周期优选混合A等7只主动权益型基金三季度累计收益率为负，在同类产品中表现较差。

分析其持仓发现，上述产品误判市场行情或调仓不及时，面对牛市行情采取较为保守的做法。此外，部分产品牛市启动前降低股票仓位也是业绩表现不佳的重要原因。

长期来看，博时基金旗下多只主动权益基金近年来表现不佳。公司旗下博时内需增长混合A、博时策略混合、博时战略新兴产业混合等多只产品近3年累计亏损超40%这些产品今年以来也大多取得负收益。

博时研究臻选持有期混合A：三季度降低股票仓位，收益率为负

博时研究臻选持有期混合A是一只灵活配置型基金，基金成立日为2020年6月30日，基金经理为吴鹏、沙炜。

该基金业绩比较基准为：“沪深300指数收益率*60%+恒生综合指数收益率*20%+中债综合财富(总值)指数收益率*20%”。

数据显示，博时研究臻选持有期混合A三季度收益率为负1.66%。同期，4300余只主动权益型基金超9成上涨，平均上涨约10%，上证指数上涨12.44%，沪深300指数上涨16.07%。

分析该基金持仓发现，博时研究臻选持有期混合A三季度将股票仓位从二季度末的78.73%降低至70.05%，重仓股多集中在有色金属、石油石化、公用事业等行业。

除了博时研究臻选持有期混合A，基金经理沙炜旗下还有多只主动权益型产品三季度收益率为负，包括博时周期优选混合A、博时阿尔法回报混合A、博时优质鑫选一年持有期混合A、博时远见回报混合A、博时研究优享混合A、博时研究回报混合A。

博时基金：旗下多只主动权益基金近三年亏损超过40%

博时基金管理有限公司成立于1998年7月13日，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。截至2024年9月30日，博时基金公司共管理380只公募基金，非货币基金管理总规模逾6105亿元，是目前我国资产管理规模领先的基金公司之一。

目前，博时基金管理有限公司共有六家股东，分别为：招商证券股份有限公司，出资比例为49%；中国长城资产管理股份有限公司，出资比例为25%；上海汇华实业有限公司，出资比例为12%；天津港（集团）有限公司，出资比例为6%；上海盛业股权投资基金有限公司，出资比例为6%；浙江省国贸集团资产经营有限公司，出资比例为2%。

截至2024年11月6日（下同），博时基金旗下博时内需增长混合A、博时策略混合、博时战略新兴产业混合等13只主动权益型产品近3年累计亏损超过40%。

2024年以来，上述13只基金中的多数产品收益率均为负，同类排名靠后，投研风控能力存疑。

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