【基金经理】国联安基金潘明：年内业绩垫底，投资风格激进或是主因

编者按：

基金经理是决定基金长期收益和投资者回报的关键因素之一。面包财经【基金经理】系列研究将逐家透视主要基金公司旗下重要基金经理的核心数据。本文主要透视的基金经理为国联安基金潘明。

公开资料显示，潘明在2013年12月加入国联安基金，现任公司权益投资部总监。截至2022年一季度末，潘明在管基金共有4只主动权益型基金，总规模约25亿元。

截至2022年6月21日，潘明在管产品出现较大回撤，年内回报率均低于-22%（初始基金口径），跑输业绩基准逾10个百分点，在同类排名中处于尾部。

研究发现，潘明在管产品投资风格较为激进，重仓股多集中于TMT行业，产品风险未得到充分分散，业绩易出现大幅波动。

另外，根据2021年末数据，潘明对在管产品的持有份额为0万份。这在一定程度上不利于加强基金经理与投资者的利益绑定和风险共担机制。

优选行业混合：押注单一赛道 业绩波动较大

从年化回报率角度来看，潘明业绩最佳的产品是国联安优选行业混合，任职8年多以来年化回报率达到12.29%。然而，细分至各个年份发现，国联安优选行业混合的业绩波动较大，下跌时回撤更猛，反弹时涨幅更快。

国联安优选行业混合在2015年、2019年的净值增长率超过80%，跑赢90%以上的同类基金；2016年、2018年出现负收益，同类基金中业绩排在最后10%。2022年，该基金的业绩再度大幅下滑，年初至今单位净值回撤23.5%，在2600余只偏股混合型基金中排名靠后。

根据基金合同，国联安优选行业混合的投资目标为“优选景气行业中具有高成长性的企业”，基金业绩比较基准为：沪深300指数×80%＋上证国债指数×20%。但从基金的持仓表现来看，其投资范围或显得过于集中，没有充分分散风险。

近2个季度，该基金的重仓股以宁德时代、圣邦股份等电子、电力设备行业股票为主，潘明也在基金定期报告中将基金业绩直接与中信TMT指数进行比较。

押注单一赛道，在相关板块轮动频繁时易出现业绩大涨大跌，基金的风险分散能力可能相对较差。这与国联安优选行业混合的投资目标“在控制风险的前提下，努力实现超越业绩比较基准的长期稳定回报”或有所背离。

科创3年灵活配置混合：成立2年多投资者仍亏损 基金经理零持有

国联安科创3年灵活配置混合成立于2020年3月，发行份额约5.56亿份。根据基金合同，该基金成立后的前三年为封闭运作期，封闭期届满后将转为上市开放式基金（LOF）。

与潘明管理的其他产品类似，该基金股票仓位主要集中于TMT行业，受相关板块波动影响，基金年内出现深度回撤。截至2022年6月21日，国联安科创3年灵活配置混合单位净值跌至不足1元，年内回撤24.89%，在同类基金中排名垫底。成立2年多，基金目前仍处于亏损状态。

根据基金2021年年度报告，潘明持有国联安科创3年灵活配置混合的份额总量为0万份。此外，翻阅资料发现，潘明在管的其他产品同样没有被基金经理本人持有。

近期，中国基金业协会发布的《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》指出，基金管理公司高管、主要业务部门负责人应将不少于当年绩效薪酬的20%购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金不得低于50%；基金经理应当将不少于当年绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，并应当优先购买本人管理的公募基金。

由于基金经理的收入与在管产品收取的管理费有一定的相关性，使其可以处于“旱涝保收”地位，易忽视投资人的利益。为基金行业的长远发展，国联安基金是否有必要加强利益绑定机制，让基金经理和投资者共担风险？

免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。
知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。