近年来，资本市场改革不断深化，券商行业迎来了前所未有的发展机遇。随着宏观政策持续发力，行业基本面持续改善，共同推动证券板块进入价值重估通道。多项迹象表明，这一反映市场情绪的强周期行业正迎来新的发展机遇。
在这一背景下，作为行情“风向标”的券商板块再次进入视野，而证券ETF南方（512900）及其联接基金（A类004069；C类004070；I类：021029）凭借低费率、高跟踪精度等优势，成为布局券商板块的热门选择。
政策春风频吹，券商行业迎来新风口
政策层面释放出多重积极信号，为证券行业的长期健康发展提供了有力支撑。2025年，多项关键政策举措密集落地，为券商行业发展营造了有利环境。一方面，监管层大力推动资本市场深化改革，完善市场基础制度，如优化股票发行注册制，简化审核流程，提高市场融资效率，这直接增加了券商投行业务量，为其带来更多收入来源。另一方面，政策鼓励券商行业内部整合并购，旨在打造具有国际竞争力的一流投资银行，头部券商借此机遇扩大业务版图、提升市场份额，行业集中度有望显著提高，资源配置更加合理，整体竞争力增强。
2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中明确提出“增强资本市场枢纽功能”“培育一流投资银行和投资机构”，将资本市场地位提升至前所未有的高度。这意味着行业或将在政策护航下，迎来高速发展的黄金五年。
此外，货币政策持续保持宽松，为市场提供了充足的流动性。从中央到监管层，持续释放“活跃资本市场”的积极信号，为券商行业创造了有利的发展环境。与此同时，行业内部也在经历深刻变革，并购重组案例不断涌现，“反内卷”政策推动行业走向高质量发展，这些都为券商板块的估值提升奠定了坚实基础。
券商指数低位蓄力，估值情绪双低藏良机
从指数表现来看，作为券商板块投资的代表性指数，中证全指证券公司指数（399975）涵盖了49家上市券商，前20大成分股的权重占比超过七成，基本囊括了行业头部公司，能够较好地反映证券行业的整体走势。目前，该指数正展现出难得的配置价值，从估值水平看，该指数潜力充足，根据Wind数据显示，截至11月14日，证券公司指数的PE-TTM为17.55倍，为近五年历史分位的41.86%；市净率为1.51倍，位于近五年61.96%的历史分位水平。据悉，当前估值证券公司指数近5年PE与PB估值分位数仍处于合理区间，尚未完全反映未来增长预期，板块仍具备一定的估值修复空间。与此同时，当前情绪指标得分位于P40的相对低位，安全边际较高，可以考虑逢低布局。
数据来源：wind，截至2025年11月14日
这种估值低位与情绪低位的双重特征，为投资者创造了较好的布局时机。值得注意的是，当前市场呈现出明显的量涨价滞现象，7月以来市场成交额快速上行至历史相对高位，但证券指数涨幅明显滞后于成交量的增长幅度，形成了量涨价滞的背离格局。这种背离格局恰恰预示着，当前成交额的持续放量预示着行业盈利能力的显著改善，而证券指数相对滞涨为后续补涨提供了充足空间，板块估值修复逻辑清晰。
历史经验表明，当券商指数同时具备低估值和低情绪特征时，往往意味着较高的安全边际和较大的修复空间。随着市场活跃度持续提升和政策利好持续释放，这种估值与情绪的背离格局有望逐步修复，为投资者带来布局良机。
精准布局券商板块，证券ETF南方（512900）配置价值凸显
证券ETF南方（512900）紧密跟踪中证全指证券公司指数，从历史表现来看，该指数展现出鲜明的周期性特征。当市场活跃度提升时，指数往往能够快速反应行业基本面的变化。这种特性使得该指数成为观察和把握证券行业投资机会的重要参考标的。指数的构建逻辑清晰，样本股调整机制完善，确保了其能够持续准确地反映证券行业的实际运行状况。
值得一提的是，证券ETF南方（512900）自成立以来，规模持续稳定增长，根据wind数据，截至2025年11月14日，其规模维持在79.11亿元，显示出市场对其配置价值的认可和资金青睐。作为场内交易工具，证券ETF南方（512900）流动性良好，交易便捷，既适合短期趋势交易，也同样适合中长期持有。
此外，对于更倾向于场外定投或分批建仓的投资者，场外的南方中证全指证券公司ETF联接（A类004069/C类004070/I类021029）提供了灵活的选择。其中，A类份额持有时间越长，赎回费越低，适合长期配置；C类份额则更适合进行中短期操作，I类折后费率为0.01%，费率更低，这些均以较低门槛实现与ETF相同的资产配置目标，是场外投资者布局券商板块的优选工具。
在当前政策环境持续向好、市场活跃度稳步提升的背景下，券商板块的配置价值日益凸显。通过证券ETF南方（512900；A类004069/C类004070/I类021029）这样的工具化产品进行布局，既能把握行业整体机遇，又能有效分散个股风险，可谓当前市场环境下值得关注的投资选择。
免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。
知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
