国信证券：佳兆业集团湾区旧改资源显著 维持 “买入”评级

3月28日，国信证券发布研报称，基于佳兆业集团在2020年销售能力始终保持强劲势头，财务指标实现持续显著优化，湾区旧改资源显著，并考虑到公司目前拥有丰厚的旧改土地储备，且即将迎来城市更新投资的收成期，国信证券维持对佳兆业集团的“买入”评级。

国信证券发布的研究报告中指出，佳兆业集团2020年公司实现营业收入557.7亿元，同比增长16.1%，归母净利润同增18.6%，基本符合预期；此外，公司实现累计权益销售金额1069亿元，同比增长21.3%，面对复杂多变的外部环境，仍然超额完成年度目标，2020年公司新增项目47个，新增土地储备权益面积565万平方米，折合货值1900亿元，土地储备充裕。

研究报告指出，佳兆业集团实现了财务持续显著的优化，城市更新转化速度大幅提升。截至2020年末，公司净负债率较2019年末下降46个百分点至98%，现金短债比提至1.56倍，审慎稳健的财务管理策略护航集团平稳向好发展。此外，公司超额完成2020全年城市更新转化目标，转化建筑面积近180万平方米，折合可售货值达640亿元。据年报显示，截至2020年末，公司拥有未计入土地储备的尚未转化旧改可售面积1.08亿平方米，预计未来1-2年将转化城市更新项目近420万平方米，折合货值约2000亿元。国信证券认为，前瞻性的布局及如此丰厚优质的土储可铸就集团未来高质量发展。

未来，集团将持续发挥城市更新领跑优势，服务国家发展大局，全面提升竞争力，为完善城市功能、优化产业结构、提升城市价值做出贡献。

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