随着三季报披露收官，新华财经及面包财经研究员对A股42家上市券商的业绩及核心监管指标进行了整理。
2025年前三季度，42家上市券商合计营收、合计归母净利润分别为4195.60亿元、1690.49亿元，较上年同期（调整后，下同）分别增长42.55%和62.38%。较上年同期相比，42家上市券商的归母净利润均有增长。值得注意的是，三家并购重组后的券商国联民生、国泰海通、国信证券营收净利润增长均较快。
截至2025年9月末，有14家上市券商的净资本超过300亿元，国泰海通、中信证券和中国银河的净资本规模超过千亿元。由于合并重组以及重组时的配套募资，国泰海通的净资本增长最快。
从部分核心风险控制指标来看，多数券商的资本杠杆率、净稳定资金率和风险覆盖率较上年末增长。太平洋的流动性覆盖率虽下降较多，但仍排在上市券商首位。
市场回暖业绩普涨，国联民生、华西证券净利润增长快
随着A股活跃度提升，成交量维持高位，2025年前三季度，上市券商整体业绩回升且增长明显，42家上市券商合计营收为4195.60亿元，同比增长42.55%；合计归母净利润为1690.49亿元，同比增长62.38%。
营收方面，2025年前三季度有11家券商的总营收规模超过100亿元，其中，中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券和中国银河的营收居前五，分别为558.15亿元、458.92亿元、271.29亿元、261.64亿元和227.51亿元。
较上年同期相比，国联民生的营收增速较快，同比增长201.17%，随后是国泰海通和长江证券，同比增长分别为101.60%和76.66%。2025年前三季度，仅西部证券的营收同比下降2.17%。
图1：2025年前三季度上市券商营收、归母净利润及同比变动
归母净利润方面，2025年前三季度，中信证券和国泰海通的归母净利润规模超200亿元，分别为231.59亿元和220.74亿元。此外，华泰证券、中国银河、广发证券的归母净利润均超100亿元。
较上年同期相比，42家上市券商的归母净利润均有增长，其中，国联民生、华西证券和国海证券的增长较快，同比增长分别为345.30%、316.89%和282.96%。此外，中泰证券、中原证券、长江证券、国泰海通、中金公司、东北证券、申万宏源的归母净利润同比增长均超100%。天风证券较去年同期扭亏为盈。
超半数券商净资本规模增长
从净资本规模来看，截至2025年9月末，有14家券商的净资本超过300亿元，其中，国泰海通、中信证券和中国银河的净资本超过千亿元，分别为1867.37亿元、1541.50亿元和1159.55亿元。此外，华泰证券、广发证券、申万宏源、招商证券、中信建投、国信证券和东方证券的净资本超500亿元。
图2：截至2025年9月末上市券商净资本及较上年末变动
较上年末相比，多数券商的净资本出现增长。由于合并重组带来的资产注入，以及重组时公司配套募资，国泰海通的净资本增长最快，增幅达89.80%。除此之外，天风证券、财达证券、东北证券、山西证券、信达证券的净资本也增长较快，较上年末增长均超10%。
多数券商核心风控指标较上年末增长
以流动性为核心的风控监管指标也是券商的核心风控指标。数据显示，上市券商中多数公司的资本杠杆率、净稳定资金率以及风险覆盖率较上年末有所提升，虽然多数上市券商的流动性覆盖率较上年末下降较多，但都满足监管要求，且处于较高水平。
资本杠杆率方面，截至2025年9月末，太平洋的资本杠杆率居首，为67.9%，随后是中银证券、国金证券、财达证券和华林证券，资本杠杆率分别为33.96%、33.95%、31.25%和30.76%。较上年末相比，申万宏源和国信证券的资本杠杆率增长较快，较上年末分别增加6.55和6.25个百分点。
流动性覆盖率方面，截至2025年9月末，太平洋的流动性覆盖率最高，为813.68%，其次是财达证券，流动性覆盖率为569.33%。较上年末相比，太平洋的流动性覆盖率下降1149.61个百分点，降幅最大，其次是首创证券和天风证券，降幅分别为482.85个百分点和203.78个百分点，但以上三家的流动性覆盖率均满足监管要求。
图3：上市券商风险监控指标
净稳定资金率方面，截至2025年9月末，披露该指标的券商中有9家券商的净稳定资金率超过200%，其中，太平洋、财达证券和中银证券的净稳定资金率居前三，分别为233.22%、229.23%和225.53%。较上年末相比，山西证券增长较快，增加67.49个百分点。随后是华林证券、东吴证券、第一创业和东北证券，较上年末增加均超过20个百分点。中银证券和国联民生的净稳定资金率下降较为明显，较上年末分别下降50.02和34.55个百分点。
风险覆盖率方面，国金证券和红塔证券超过500%，分别为639.01%和599.51%。除此之外，截至2025年9月末，红塔证券、东方证券和中银证券证券的风险覆盖率较2024年末上升最多，分别增加了205.81、102.11和95.21个百分点。
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