冠豪高新（600433.SH）日前披露了2019年年报。

财务数据显示，公司2019年实现营业收入25.95亿元，同比增长1.75%；实现归母净利润1.7亿元，同比增长55.95%。

冠豪高新2019年在营业收入同比增长均仅有个位数的情况下，归母净利润增长较为显著。主要原因在于公司主要产品的营业成本在2019年得到有效控制，公司整体毛利率提高5.14个百分点。

营收增长1.75%，归母净利润增长55.95%

冠豪高新是一家专业生产热敏材料、不干胶标签材料、热升华转印纸以及无碳纸等产品的国内大型特种纸企业。公司主要产品为热敏材料、不干胶标签材料、热升华转印纸、无碳纸等。其中，冠豪高新营收主要来源的热敏材料主要应用于票据、标签、传真、收银以及ATM用纸等领域。

根据年报，公司2019年实现营业收入25.95亿元，同比增长1.75%，金额较上年同期增加4461.35万元；实现归母净利润1.7亿元，同比增长55.95%，金额较上年同期增加6110.95万元；实现扣非归母净利润1.48亿元，同比增长63.34%，金额较上年同期增加5748.77万元。

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主要产品营业成本降低，公司盈利水平提升

梳理年报信息发现，冠豪高新2019年归母净利润相较营业收入显著增长的主要原因在于营业成本的控制。

数据显示，冠豪高新核心产品—无碳热敏产品的收入虽然小幅下滑，但其营业成本有效降低，盈利能力提高。

公司无碳热敏产品2019年实现营业收入17.16亿元，同比减少1.11%，该产品收入占公司总营业收入的66.15%。2019年，无碳热敏产品的毛利率为32.22%，相比2018年提高了8.14个百分点。

公司不干胶产品2019年实现营业收入6.84亿元，同比增加24.88%，该产品收入占公司总营业收入的26.37%。2019年，不干胶产品的毛利率为12.93%，与2018年水平相差不大。

公司印刷品产品2019年实现营业收入1.65亿元，同比减少25.64%，该产品收入占公司总营业收入的6.35%。2019年，印刷品产品的毛利率为2.52%，相比2018年减少了1.56个百分点。

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从整体水平来看，冠豪高新2019年营业成本为19.21亿元，同比降低4.36%，公司毛利率提升5.14个百分点。

冠豪高新2019年期间费用率为16.27%，相比2018年提高了2.44个百分点。

公司本期研发投入为1.57亿元，同比增长75.85%。研发费用率为6.05%，相比2018年提高了2.55个百分点。（WGX）


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