沪深港三市的中报季已基本收官。

面包财经此前已经对银行板块相关数据进行了一些梳理，今天，我们将分析对象转向在港股上市的内房股板块。

根据对目前已披露的相关中报和月度数据统计，今年上半年TOP30内房股销售额创纪录的突破2.5万亿，同比增速近40%。

先来看具体销售额名单。

 内房股TOP30榜单：半年销售额超2.5万亿，门槛升至160亿 

直接上表：

今年上半年，上半年内房股TOP30销售额合计为2.51万亿，同比增长7145亿，同比增幅为39.74%。这是有统计以来首次半年度销售额突破2.5万亿大关。

销售额榜单TOP3仍为三巨头“碧万恒”，三者今年上半年的销售额均突破3000亿元，其中碧桂园为唯一一家超过4000亿的内房股。

从销售额同比增幅来看，融信中国、中国金茂、正荣地产和中国奥园包揽前4名，同比增速均超过140%。

另外，可以看到，今年上半年TOP30的销售额门槛为160亿，较去年的138亿提升了16%。

下面来看营收和净利润情况。

 TOP30上半年营收超1万亿，整体毛利率提升 

销售额与报表确认的营收数据有滞后效应，但尽管如此上半年TOP30内房股确认的营收总额还是突破了万亿大关。

今年上半年，内房股TOP30营收合计为1.09万亿，较去年同期增长45%，营收增速为近三年新高。具体情况如下图：

今年上半年，TOP30毛利润合计为3621.34亿，同比增长57.52%。毛利润增速快于营收，因此TOP30整体毛利率也在提升：今年上半年整体毛利率为33.2%，同比提升2.63个百分点。

由于中国铁建没有单独披露房地产板块的净利润情况，因此上图计算归母净利润时将其剔除，不过对总量的影响不大，整体归母净利润也在增长。

总的来说，今年上半年内房股TOP30的整体情况是：销售额、营收、毛利、净利均仍在较快增长。

下面来看另一项重要指标——负债情况。

 整体资产负债率近80%，增速放缓 

由于中国铁建主要业务是进行工程承建，因此在做TOP30的资产和负债整体统计时将其剔除。下图为另外29家内房企的整体情况：

截至2018年6月底，29家内房企资产合计10.7万亿，较上年末增长14.67%；负债合计8.61万亿，较上年末增长15.02%。

从整体资产负债率来看，2015年至2017年快速提升，从73.6%增至80.13%，截至今年6月底，整体资产负债率为80.37%，较上年末提升0.25个百分点，增速大幅放缓。

下图为上述29家内房股截至6月底的资产负债率具体情况：

 长期借贷与现金总额均较快增长 

再来看29家内房股负债中的有息负债情况，下表为根据Wind统计口径下的短期借贷和长期借贷整体情况：

Wind统计口径下，2015年末至2018年6月底， 29家内房股长期借贷从1.01万亿增至2.17万亿，翻了一番，其中，2018年6月底较2017年底增长了14.56%。

同期，短期借贷部分从4609.69亿增长至1万亿，增长1.17倍，其中2018年6月底较2017年底增长了4.75%。

可以看到，今年上半年短期借贷部分增速放缓，长期借贷增速仍较快。

整体来看，有息负债增加的同时，内房股的现金余额也在增加。截至6月底，29家内房股的现金及现金等价物总额为1.25万亿，较上年末增长了1636亿，增长15.06%。

不过，上市房企的财务数据是有滞后性的，尤其是营收和利润数据。从当前的签约销售额情况推断，在未来一两个季度，行业整体营收数据不会太难看，至于利润情况变数更大。

更大的关注点可能在于回款和负债情况，对于回款较慢的上市房企，如果回款不力叠加债务集中到期，再赶上融资渠道收紧，前途就值得多掂量了。（CBB）

本文作者：面包财经

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