2022 年上半年已经结束了，过去的一段时间里，楼市“风云变幻”。

据克而瑞数据统计，2022年上半年，百强房企累计销售操盘金额同比降幅高达50.3%，与前两月基本持平。尽管整体仍处在市场底部，但销售端已经呈现缓慢修复的态势，6月单月，百强房企实现销售金额7329.7亿元，跌幅已有了明显收窄。

随着当下疫情影响逐渐减弱以及政策效果的持续显现，楼市下半年回暖也被认为是必然趋势。

房地产调控政策持续宽松

2022年上半年不论是国家级政策利好，还是具备条件的城市陆续出台的相应调控政策，都能很明显的感觉到，房地产政策明显转向宽松，住房金融环境边际持续改善。

其中，4月29日召开的中共中央政治局会议提出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。

5、6月份地方宽松政策仍旧保持高频节奏，不论是降房贷利率、降首付比例、放松公积金贷款、放松限售限购等政策“组合拳”，还是5月LPR报价下调，都可以看到，政策的适度放松正加持助力全国楼市释放积极信号。

据克而瑞统计，2022年上半年共有142省市放松公积金贷款政策，58城执行首套房贷利率4.25%、50城实行购房补贴，36城放松限购，54城放松限贷，天津、南通两城放松限价，20城放松限售。

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△2022年上半年地方重要放松政策（数据来源：克而瑞研究中心）

多名业内人士业表示，当前，楼市复苏态势已经出现，房价与销售额将会日益趋稳甚至回暖。

从国家统计局15日发布的70城房价数据上也能够得到佐证。6月份，全国商品房销售面积和销售额的累计同比跌幅出现今年来首次缩小。价格方面，6月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体趋稳，环比上涨城市个数增加。

“6月份房地产销售行情依旧回暖趋势，下半年预计市场将逐步回温，届时房价下行压力自然随之减小。”易居研究院智库中心研究总监严跃进预计，此轮楼市巨变之后，活下来的房企也将迅速由竞规模向竞品质模式转变，有利于行业长远健康发展。

这意味着，房地产业已经开始探索新的行业发展模式，回归理性。

于购房者而言，就是在当下信心恢复期，如何谨慎的选择确定性更强的板块以及更稳健的房企。

于房企而言，就是在当下房地产市场深度调整阶段，如何能够保持稳健发展，平稳穿越周期赢得信任。

稳健房企领衔市场回温

6月份一过，各大房企也开始陆续发布了年中成绩单。据克而瑞地产研究数据显示，在公开披露年度目标的规模上市房企中，多数企业截至5月末的目标完成率不足30%，有近半数企业甚至不足25%。

虽然上市房企业绩普遍下滑，但是还有多家公司业绩稳步上涨。

央企、国企表现较为稳健，保利发展在报告期内实现营业总收入超1108亿元，同比增长23.19%。招商蛇口预计实现归母净利润上限为31亿元。而金融街是上半年盈利大幅上涨的企业之一，公告显示，2022年上半年，归属于上市公司股东的净利润约为10.87亿元-12.69亿元，比上年同期增长80%-110%。

民营房企方面，龙湖1-6月累计实现权益签约额565.1亿元，实现权益签约面积340.9万平方米。其中，6月实现地产权益签约额160.2亿元，环比增速提升至76.8%。

作为行业龙头房企，碧桂园也凭借着自身强大的造血能力，销售前端率先企稳反弹。根据碧桂园发布的年中数据来看，碧桂园6月实现权益合同销售金额约345.2亿元，环比增长20.21%，已连续两个月实现环比增长。实现权益合同销售面积约421万平方米，环比增加17.88%。

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△碧桂园2022年6月份经营数据

可以看到，产品品质优秀、财务成本控制良好的房企表现依然稳健。

销售回款率维持高位 融资渠道改善

数据显示，今年前四个月，碧桂园实现了高达95%的累计权益销售回款率，这一指标优于行业的平均水平。

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△碧桂园2016-2022年回款率情况（图片来源：易居克尔瑞研究中心）

较高的销售回款率，在很大程度上提升了碧桂园的“造血能力”，提振了金融机构的信心，为优化碧桂园的外部资金环境奠定基础。这也是碧桂园能够成为目前行业内少数保持融资渠道通畅的民营房企之一的重要原因。

据了解，自去年年底，碧桂园在境内外成功发行了公司债、供应链ABS、境外融资等多笔覆盖不同场所、不同产品的直接融资。今年3月碧桂园先后与招商银行、农行广东分行签订150亿元及400亿元的战略合作协议。

碧桂园在今年上半年被监管机构选定成为了首批民营“示范房企”之一，率先试水通过“债券发行+信用保护”的方案进行融资。这一金融工具为碧桂园拓宽了可持续的国内人民币融资渠道，首期5亿公司债已经落实。

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△碧桂园发行债券公告

更重要的是，国内融资渠道的拓宽，为碧桂园改善债务结构、降低总体融资成本提供了空间，增厚了应对外部市场变化的“护城河”。

6月15日，碧桂园发布公告，主动要约回购7月到期的6.83亿美元票据，其中总额约4.11亿美元票据有效交回。据了解，此次偿付完成后，碧桂园年内已无到期美元债。这一举动不仅提振了市场对碧桂园的信心及其在国际市场的信用水平，同时也为有助于提升投资者对整个内房股板块的信心。

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△碧桂园以现金提前赎回约4.11亿美元年内到期票据

截至7月初，共有29家境内外券商机构给予公司“买入”评级。碧桂园仍被专业机构视为国内民营企业中主体及债项信用评级最高的开发商之一。

夯实长期主义构筑护城河

如果说，财务自律决定的是房企短期的战斗能力，那么经营战略则决定了房企是否具备长线奔跑的能力。

从2018年的“提质控速、行稳致远”战略，到2019年“高科技综合性企业”的定位，再到2021年“全竞提升”战略的提出，碧桂园的企业战略调整不仅符合时代和形势，而且也在逐步深化。

地产开发外之外，早在2019年，碧桂园即明确了地产、机器人、现代农业三大发展重点。此外，碧桂园近两年还围绕硬科技、大健康、新消费、产业链四大投资主题，进行了多项投资行为，不断为企业持续性发展提供源源不断的动力。

资料显示，截至今年6月底，碧桂园旗下全资子公司博智林已有26款建筑机器人投入了商业化应用，服务覆盖28个省/直辖市/自治区的500个项目，并且已建立建筑机器人+BIM技术+新型装配式建筑的智慧建造体系。

7月8日，在碧桂园召开的月度管理会议上，集团董事会主席杨国强鼓励全体员工要热情拥抱高科技智慧建造，加快推进科技建造的落地。

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△碧桂园在央视展现科技新形象，建筑机器人实时作业场景亮相

除了多元化的布局外，碧桂园还强化了品牌抗风险能力，在当下的市场环境中，提前交付，给了市场满满的安全感。

据碧桂园官微披露，2022 年上半年，碧桂园在214个城市累计1070个批次，超25万套房屋已如约交付。其中，兰州碧桂园玖珑湾、秦皇岛碧桂园静雅芳庭、达州碧桂园珑樾湾等多个项目实现了“交房即交证”。在当下多地出台政策“保交付”之际，再次以不凡的品牌及资金实力，给市场注入了一剂强心针。

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△山东滨州·碧桂园江山赋“交证”现场

“市场瞬息万变，每个项目根据市场变化做出最适合的调整，穿越周期后才能够活的更好。”展望下半年，碧桂园集团总裁莫斌要求：一是每个项目总要从被动接受目标，转变为认真跟进项目资产、分析项目所处市场，结合自身管理能力，针对每一栋楼主动请缨，保证每一个项目做成。二是以可动用资金为底线，以现金流增量为核心。没有现金流增量的动作，就尽量不做或者尽量少做，注意短期和长期相结合。三是做好资产和货量结构的调整。既要现金流，也要利润和优质资产，还要做到核心团队与企业共成长。

站在新周期的起点，处于当打之年的碧桂园未来将走向何方，值得期待。


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