11月4日，长城人寿保险股份有限公司披露2026年第三季度偿付能力报告。三季度末，公司综合偿付能力充足率143.59%、核心偿付能力充足率75.07%，上季度末分别为134.33%和89.28%，本季度综合上升9.26个百分点、核心下降14.21个百分点。按《保险公司偿付能力管理规定》第八条，核心不低于50%、综合不低于100%、风险综合评级在B类及以上，三项需同时符合方为偿付能力达标公司；公司三项指标均在标准之上。

三季度末，公司实际资本167.71亿元、最低资本116.8亿元，综合偿付能力溢额50.91亿元，上季度末为38.06亿元。核心一级资本69.36亿元、核心二级资本18.33亿元，合计87.69亿元；核心偿付能力溢额为-29.12亿元，上季度末为-11.89亿元。报告在基本情景下的下季度预测值为：核心偿付能力充足率61.05%、综合偿付能力充足率122.1%。

35亿元资本补充债拉升综合充足率约29个百分点

综合充足率的上升与一笔债券发行相关。报告“重大事项”栏披露，经北京金融监管局批复（京金复〔2026〕第498号）及中国人民银行许可（银许准予决字〔2026〕第66号），公司于2026年9月22日至24日在银行间市场公开发行2026年资本补充债券（第二期），规模35亿元，票面利率2.1%，期限5+5，募集资金已于9月24日到账。报告称，本次发行使公司综合偿付能力充足率提升约29个百分点。

对应到资本表上，附属一级资本由41.13亿元增至69.83亿元，增加28.69亿元；实际资本由148.95亿元增至167.71亿元，增加18.76亿元。

核心一级资本减少11.65亿元

与综合端不同，核心一级资本由81.01亿元降至69.36亿元，减少11.65亿元。公司管理层分析称，实际资本较上季度增加约18.76亿元，其中净资产较上季度减少约4.65亿元。计入核心一级资本的保单未来盈余由22.28亿元降至17.38亿元。

最低资本由110.89亿元增至116.8亿元，增加5.92亿元。分项中，市场风险最低资本108.33亿元为最大一项，其中权益价格风险80.3亿元、利率风险68.64亿元；寿险业务保险风险36.29亿元，信用风险17.39亿元。公司称，市场风险最低资本增加主要因资产配置结构调整。

三季度单季净利润-2.4亿元，签单保费同比下降2.41%

前三季度，公司保险业务收入216.51亿元，其中三季度单季54.76亿元。净利润累计10.79亿元，三季度单季为-2.4亿元，按此推算上半年净利润约13.19亿元。净资产收益率单季-3.81%、累计17.55%；投资收益率单季0.42%、累计2.35%，综合投资收益率单季0.8%、累计2.85%。三季度末，公司总资产1651.82亿元，保险合同负债1263.07亿元。

前三季度公司累计签单保费223.53亿元，同比下降2.41%。其中新单规模保费63.75亿元，同比增长2.36%；续期保费159.78亿元，同比下降4.19%。新单首年期交签单保费22.57亿元，其中十年期及以上22.04亿元、占比97.6%。渠道上，银保渠道88.63亿元、其他渠道89.32亿元、个人渠道38.63亿元。期末个人营销员2810人，13个月续保率90.11%；综合退保率1.97%，上季度为1.28%。

风险综合评级降至BB类，两家分支机构被罚

公司2026年一季度监管风险综合评级为BBB类，二季度为BB类。2022年SARMRA评估得分80.3分。公司在报告中称，受利率曲线下行等因素影响，偿付能力水平面临较大压力，后续将重点关注并积极开展偿付能力管理。

处罚方面，2026年7月28日，重庆监管局对重庆分公司“虚列银保业务佣金套取费用”罚款23万元，对1名责任人员警告并罚款5万元；2026年9月18日，烟台监管分局对烟台市蓬莱支公司“代理人管理不到位”给予警告并罚款0.5万元，对1名责任人员警告并罚款0.5万元。

长城人寿成立于2005年9月，属于Ⅰ类保险公司，共有20家股东。其中，北京华融综合投资有限公司持股30.33%，北京金融街酒店管理有限公司持股12.6%，北京金融街投资（集团）有限公司持股12.23%，三家为一致行动人；中民投资本管理有限公司持股10.87%，厦门华信元喜投资有限公司持股9.52%。实际控制人为北京市西城区人民政府国有资产监督管理委员会。

报告同时列示，中民投资本管理有限公司所持股份全部被冻结、其中4.7亿股处于质押状态；厦门华信元喜投资有限公司、北京金牛创新投资中心（有限合伙）、北京金羊创新投资中心（有限合伙）所持股份全部质押。

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