人福医药：三季度利润4.09亿，负债221亿再发短期债券
人福医药（600079）2019年三季报数据显示：公司前三季度营收161.04亿元，同比增长18.95%；归母净利润7.46亿元，同比增长14.99%。
其中，第三季度营收55.82亿元，同比增长18.77%；归母净利润4.09亿元，同比增长178.8%。
前三季度归母净利润7.46亿元，同比增长14.99%
人福医药主要从事医药产业产品的生产、研发和销售等，其产品重点涵盖神经系统用药、生育调节药、两性健康等细分领域。公司主要药（产）品情况如下：
2019年前三季度，公司营收合计161.04亿元，同比增长18.95%。与去年同期营收增速26.71%相比，增速下降；与2019年中报营收增速19.05%相比，增速微降。
前三季度，公司归母净利润7.46亿元，同比增长14.99%。与去年同期利润增速-66.57%相比，增速上升；与2019年中报利润增速-32.93%相比，增速上升。
扣非后归母净利润5.07亿元，同比增长26.76%，非经常性损益约2.38亿元，其中主要是1.75亿元的非流动资产处置损益。
毛利率39.29%，研发费用、财务费用增加逾四成
前三季度，公司毛利率39.29%，同比持平，环比持平；净利率4.63%，与上年同期相比持平，环比上升1.43个百分点。
注：研发费用自2018年从管理费用中分开，单独列报。
报告期内，公司销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别为18.53%、5.91%、2.63%及3.87%。
公司2019年前三季度研发费用为4.23亿元，较上期增长48.86%，主要系公司推进产品研发创新，加大研发投入所致。
公司2019年前三季度财务费用为6.23亿元，较上期增长45.12%，公司表示其原因主要系受外部融资环境的影响，融资成本上升。
经营性净现金流10.1亿元，增长近四倍
前三季度，公司经营性净现金净流入10.1亿元，同比增长392.33%。其原因在于一方面公司在医药主业持续稳定增长的基础上加强销售回款管理，增加现金流入；另一方面公司通过银行票据支付采购款减缓现金流出。
截止2019年9月30日，公司存货34.11亿元，与年初相比增长1.89亿元；应收账款78.9亿元，与年初相比增长11.1亿元；应收票据4.62亿元，与年初相比下降882.68万元。
经营性应付项目方面，公司应付账款23.86亿元，与年初相比增长4.42亿元；应付票据约13.78亿元，与年初相比下降3796.71万元；预收款项约3.45亿元，与年初相比下降1.24亿元。
资产负债率61.29%，担保总额69.85亿
2019年三季度末，公司资产负债率61.29%，比年初上升1.58个百分点；流动比率1.08，比年初上升0.04；速动比率0.87，比年初上升0.03。
截止2019年9月30日，公司负债总额221.49亿元，包括短期借款70.57亿元，长期借款44.83亿元。其中，带息负债122.56亿元，相比去年三季度末116.89亿元增加5.67亿元。
资金使用成本方面，公司2019年前三季度利息费用6.46亿元，相比去年同期5.20亿元增加1.26亿元，同比增长24.23%。
在负债率已达61.29%，高出行业平均水平的情况下，公司仍在发行短期融资券。
10月9日，公司发布《关于2019年度第四期超短期融资券发行情况》公告。公告内容显示，本次第四期超短期融资券发行起息日为9月30日，期限270日，实际发行金额2.6亿元，发行利率为6.2%。
截至10月底，公司2019年度通过发行短期融资券，累计募资23.60亿元，尚在存续期内的短期融资券总额为18.60亿元。
除了自身负债，公司对外担保情况也值得关注。
10月12日公司发布公告，董事会同意实施为控股子公司杭州福斯特、人福四川向银行申请办理的综合授信提供连带责任保证担保，合计担保金额为9000万元。
截至10月12日，公司及全资或控股子公司对外担保总额（包含尚未使用的贷款额度）达69.85亿元，约占公司最近一期经审计的净资产的64.45%。
多只产品获得美国FDA批准文号、临床试验通知
2019年以来，公司已有多只产品获得美国FDA批准文号、获得临床试验通知书。
盐酸丁螺环酮片、烟酸缓释片、萘普生钠片以及氯化钾缓释片于今年获得美国FDA批准文号，意味着公司可以生产并在美国市场销售该产品，对拓展美国仿制药市场具有一定积极影响。
盐酸安非他酮缓释片、舒芬太尼透皮贴剂和盐酸羟吗啡酮片于今年收到国家药品监督管理局核准签发的《临床试验通知书》，允许开展临床试验。
其中，公司于2018年6月20日披露盐酸安非他酮缓释片获得美国FDA批准文号，累计研发投入约为130万美元；舒芬太尼透皮贴剂截至2019年8月10日已累计投入约1,500万元人民币；盐酸羟吗啡酮片截至2019年9月4日已累计投入约1,400万元人民币。（WGX）
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